Der Buffett-Indikator hat gerade ~230% erreicht — der höchste Wert, der jemals gemessen wurde.
Dieser misst die gesamte Marktkapitalisierung des US-Aktienmarkts im Verhältnis zum BIP. Zur Einordnung: Der langfristige historische Durchschnitt liegt bei näherungsweise 100%. Wir liegen jetzt mehr als doppelt so hoch wie diese Ausgangsbasis.
Was das bedeutet:
• Bewertungen sind im Vergleich zu jedem historischen Maßstab stark gestreckt
• Die Marktkapitalisierung ist deutlich schneller gewachsen als die zugrunde liegende wirtschaftliche Leistung
• Wir befinden uns in seltenem Terrain — frühere Hochs gingen jeweils direkt großen Korrekturen voraus
Das heißt nicht, dass der Markt morgen abstürzt. Momentum kann länger irrational bleiben, als man erwartet — vor allem, wenn KI-Narrative Kapitalflüsse anziehen. Aber es bedeutet: Wir spielen jetzt ein anderes Spiel.
Risikomanagement ist auf diesen Niveaus wichtiger denn je. Positionsgröße, Stop-Disziplin und selektive Einstiege werden entscheidend. Der Fehlerraum schrumpft, wenn Bewertungen so heiß laufen.
Geschichte wiederholt sich nicht, aber sie reimt sich oft. Und gerade jetzt reimen wir uns auf das späte 1999 und den frühen 2021 — beides Phasen, in denen in den Folgemonaten flinkes Vorgehen erforderlich war.
Dieser misst die gesamte Marktkapitalisierung des US-Aktienmarkts im Verhältnis zum BIP. Zur Einordnung: Der langfristige historische Durchschnitt liegt bei näherungsweise 100%. Wir liegen jetzt mehr als doppelt so hoch wie diese Ausgangsbasis.
Was das bedeutet:
• Bewertungen sind im Vergleich zu jedem historischen Maßstab stark gestreckt
• Die Marktkapitalisierung ist deutlich schneller gewachsen als die zugrunde liegende wirtschaftliche Leistung
• Wir befinden uns in seltenem Terrain — frühere Hochs gingen jeweils direkt großen Korrekturen voraus
Das heißt nicht, dass der Markt morgen abstürzt. Momentum kann länger irrational bleiben, als man erwartet — vor allem, wenn KI-Narrative Kapitalflüsse anziehen. Aber es bedeutet: Wir spielen jetzt ein anderes Spiel.
Risikomanagement ist auf diesen Niveaus wichtiger denn je. Positionsgröße, Stop-Disziplin und selektive Einstiege werden entscheidend. Der Fehlerraum schrumpft, wenn Bewertungen so heiß laufen.
Geschichte wiederholt sich nicht, aber sie reimt sich oft. Und gerade jetzt reimen wir uns auf das späte 1999 und den frühen 2021 — beides Phasen, in denen in den Folgemonaten flinkes Vorgehen erforderlich war.