Der Preis von Ethereum ist in den letzten 24 Stunden um etwa 1,3 % und in der letzten Woche um fast 10 % gefallen. Dies ist nicht mehr nur kurzfristige Volatilität. Im täglichen Chart hat der ETH-Preis die wichtige Nackenlinie durchbrochen, was eine bärische Struktur auslöst, die vor einem potenziellen Rückgang von 20 % warnt, wenn die Unterstützung nicht hält.
Gleichzeitig gibt es neue Variablen, die auftreten. Es scheint, dass Kapital von Bitcoin zu Ethereum rotiert, was eine kurzfristige Erholung auslöst. Ob diese Rotation diesen Ausbruch in eine Bärenfalle verwandeln kann, hängt nun davon ab, wer tatsächlich kauft, wer verkauft, wenn der Preis steigt, und welches Preislevel als nächstes bestehen bleibt.
Ethereum-Ausbruch aktiv, aber BTC-Rotation zu ETH löst Erholung aus.
Ethereum hat seit Ende November ein großes Kopf-und-Schulter-Muster im täglichen Chart gebildet. Dieses Muster deutet normalerweise auf eine bärische Umkehr hin, nachdem der ETH-Preis die Nackenlinie durchbrochen hat, die als letzte Unterstützung dient, um die Struktur intakt zu halten.
Der Ausbruch geschah am 25. Januar, als Ethereum unter die Nackenlinie von US$2.880 fiel und kurz die Zone von US$2.780 berührte. Basierend auf dem Hoch dieses Musters aktiviert der Ausbruch eine Prognose für einen Rückgang von mehr als 20 %, wenn der Verkaufsdruck steigt.
Es scheint, dass die Preisbewegung nicht sofort fortgesetzt wird. Nachdem das Tief erreicht wurde, konnte Ethereum um etwa 4–5 % steigen.
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Diese Erholung fällt mit einer Kapitalrotation von Bitcoin zu Ethereum zusammen, die durch große On-Chain-Swaps gekennzeichnet ist, bei denen die BTC-Exposition reduziert wird, um auf ETH umzuschalten.
Solche Rotationen sind oft in Bereichen lokaler Preistiefs zu beobachten. Trader verschieben Kapital auf bereits korrigierte Vermögenswerte und setzen auf das Potenzial, dass die Preise wieder zum Durchschnitt zurückkehren. Aber eine Rotation allein bestimmt nicht die Richtung des Trends. Um zu verstehen, ob diese Erholung tatsächlich von realer Unterstützung getragen wird oder nur eine vorübergehende Pause ist, müssen wir beobachten, wer aktiv im Markt ist.
Wale verkaufen während der Rallye, aber langfristige Halter steigen ein.
Das Verhalten der Wale hilft zu erklären, warum diese Erholung nicht eine starke Fortsetzung zeigt. Wale, in diesem Fall große Halter abgesehen von Börsen, nutzen die Erholung, um ihre Exposition etwas zu verringern, anstatt Positionen zu erhöhen.
Seit der Erholung ist das von Walen gehaltene Angebot an Ethereum von etwa 100,24 Millionen ETH auf etwa 100,20 Millionen ETH gesunken. Dies ist kein massiver Verkaufsdruck, zeigt jedoch, dass Wale diese Erholung nicht als starke Akkumulationszone betrachten. Vielmehr sind sie vorsichtiger und nutzen den Preisanstieg, um Risiken abzubauen.
Dies wirft eine wichtige Frage auf. Wenn Wale die Erholung nicht anführen, warum ist der Preis dann noch nicht weiter gefallen?
Die Antwort kommt von den langfristigen Haltern. Die Gruppe der Halter von 6–12 Monaten, die Anleger mit stärkeren Überzeugungen und langsameren Reaktionen auf kurzfristige Preisschwankungen sind, erhöht weiterhin ihren Anteil. Seit dem 23. Januar ist der Anteil dieser Gruppe von etwa 17,23 % des Angebots auf etwa 18,26 % gestiegen.
Einfach ausgedrückt, verkaufen Wale ETH während der Erholung, während langfristige Halter kaufen, wenn die Preise fallen. Diese Verschiebung der Verteilung erklärt, warum Ethereum nach dem Ausbruch stabil bleibt und nicht sofort fällt. Diese Situation bereitet auch das nächste Risiko vor, nämlich die Derivatpositionen.
Short Crowding erhöht das Risiko einer Bärenfalle, während der Preis von Ethereum wichtige Level testet.
Der Derivatedaten zeigen, dass der Markt derzeit sehr empfindlich auf kleine Preisbewegungen reagiert. Die Liquidationshebel messen, wie viel Zwangskäufe oder Verkäufe stattfinden werden, wenn der ETH-Preis ein bestimmtes Niveau erreicht.
Auf dem perpetual ETH-USDT-Markt von Binance nähert sich die gesamte Short-Exposition, die innerhalb der nächsten sieben Tage liquidiert werden könnte, fast US$1,69 Milliarden. Die Long-Exposition, die liquidiert werden könnte, liegt bei etwa US$700 Millionen. Das bedeutet, dass die Short-Positionen mehr als 100 % über den Longs liegen.
Wenn zu viele Trader Short-Positionen nach dem Ausbruch eingehen, kann selbst ein kleiner Preisanstieg die Short-Seller zwingen, ihre Positionen durch Rückkäufe von ETH zu schließen, wodurch der ETH-Preis durch einen 'Short Squeeze' nach oben gedrückt wird.
Jetzt gibt es Schlüssellevels, die bestimmen, ob dies eine Bärenfalle oder eine Fortsetzung des Rückgangs sein wird.
Die Preisbewegung von Ethereum über US$3.020 wird beginnen, die meisten Short-Positionen zu liquidieren und könnte mehr als US$700 Millionen an Schließungen von Short-Positionen erzwingen. Danach werden die Niveaus von US$3.170 und US$3.270 zur nächsten Squeeze-Zone. Wenn US$3.270 durchbrochen wird, wird der gesamte derzeitige Verkaufsdruck verschwinden.
Agar struktur bearish wirklich schwächt, muss Ethereum auf das Niveau von US$3.410 zurückkehren, das das Hoch des rechten Schulterteils markiert.
Auf der Unterseite sind die Risiken immer noch klar. Wenn der Preis deutlich unter US$2.780 sinkt, wird dies das Brechen der Nackenlinie bestätigen und die Möglichkeit eines Rückgangs um bis zu 20 % auf etwa US$2.300 (genauer gesagt US$2.290) eröffnen.
Ethereum steckt jetzt zwischen Struktur und Marktposition fest. Die Charts warnen vor einem potenziellen Rückgang von 20 %, und die Wale haben noch nicht aggressiv gehandelt. Auf der anderen Seite akkumulieren die langfristigen Halter weiterhin, während die Short-Positionen bereits sehr voll sind.
Wenn die Rotation von Bitcoin anhält und der Preis über US$3.020 steigt, könnte der Markt sofort umkehren, da Zwangskäufe dominieren. Sollte dies jedoch scheitern und die Unterstützung bei US$2.780 erneut durchbrochen werden, bleibt die bärische Prognose vollständig aktiv.
