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Goldman Sachs ordnet die Dynamik der Kreditqualität ein. Anleger überdenken derzeit ihre Positionen im Bereich Unternehmensanleihen und orientieren sich dabei an Ratingkategorien – vor dem Hintergrund steigender realer Zinssätze und eines wachsenden Angebots, das mit künstlicher Intelligenz zusammenhängt,
Laut Goldman Sachs. Das Unternehmen merkt an, dass zwar bislang erstklassige Schuldverschreibungssegmente die Emissionsvolumen angeführt haben, ihre längeren Laufzeiten und engeren Spreads sie jedoch anfälliger für steigende Zinsen machen.
Goldman stellt fest, dass geringer bewertete Schuldtitel – insbesondere BBB-geratete Anleihen – eine bessere Performance erzielt haben als höher bewertete Kategorien. Dies hat zu einer Verschiebung der Präferenzen hin zu geringer bewerteten Instrumenten in beiden Märkten für USD- und EUR-Investment-Grade geführt. Infolgedessen rebalanciert Goldman seine Portfoliostrategie zugunsten niedriger gerateter B-Titel statt BB-Titeln und verweist dabei auf erwarteten Angebotsdruck innerhalb des BB-Segments. Gleichzeitig bleibt Goldman mit Blick auf Schuldtitel mit CCC-Rating vorsichtig.