DER US-DOLLAR DRUCKT EIN HISTORISCHES MANÖVER....

Der US-Dollar-Index ist jetzt um etwa 15,6 % von seinem Höchststand im Jahr 2022 gefallen und handelt bei etwa 96,8. Dies ist einer der größten Rückgänge, die der Dollar in der modernen Geschichte erlebt hat, und das letzte Mal, dass wir einen Rückgang dieser Größenordnung beobachtet haben, war 2017. Diese Periode endete nicht still – sie markierte den Beginn einer massiven globalen Liquiditätsexpansion.

Was danach folgte, ist es wert, in Erinnerung gerufen zu werden. Als der Dollar schwächer wurde, rotierten die Kapitalanlagen aggressiv in risikobehaftete Vermögenswerte. Die Liquidität stieg, die finanziellen Bedingungen verbesserten sich, und Krypto trat in einen vollwertigen Bullenmarkt ein. Bitcoin stieg in weniger als zwei Jahren von unter 200 $ auf fast 20.000 $. Das war nicht zufällig. Es war makroökonomisch.

So funktioniert der Zyklus normalerweise. Ein starker Dollar verschärft die Bedingungen und drückt das Risiko. Ein schwächerer Dollar bewirkt das Gegenteil. Wenn der Dollar fällt, verschwindet die Liquidität nicht – sie sucht nach Renditen an anderer Stelle. Historisch gesehen ist das der Zeitpunkt, an dem risikobehaftete Vermögenswerte wieder zu atmen beginnen.

Das bedeutet nicht, dass alles in einer geraden Linie steigt, und es bedeutet nicht, dass das Timing sofort ist. Aber strukturell war ein anhaltender Abwärtstrend des Dollars immer ein Rückenwind für Vermögenswerte wie Krypto. Makroökonomische Veränderungen zuerst. Der Preis folgt später.

Wenn der Dollar fällt, jagt die Liquidität nach Risiko. Das ist der Teil, den die meisten Menschen erst erkennen, nachdem die Bewegung bereits in Gang gesetzt wurde.

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