KI-Bewertungskonkurrenz: von „Geschichten erzählen“ zur Phase „Einnahmen schlagen“ übergegangen
Der Wettbewerb zwischen OpenAI und Anthropic verlagert sich von der reinen Modell-Leistung bis hin zum Kapitalmarkt.
Neueste Meldungen deuten darauf hin, dass OpenAIs annualisierte Umsätze die 40-Milliarden-US-Dollar-Grenze überschreiten könnten. Das wäre im Vergleich zum Jahresende 2025 nahezu eine Verdopplung. Der Hauptzuwachs kommt aus KI-Programmierwerkzeugen, Abonnements und kommerzialisierten Geschäften. Allerdings sollte man beachten: Das ist eine annualisierte Hochrechnung auf Basis des aktuellen Umsatztempos und entspricht nicht zwingend den bereits realisierten Umsätzen für das ganze Jahr.
Anthropics Wachstum ist noch aggressiver. In der Grafik wird erwähnt, dass der Umsatz im zweiten Quartal über 11,5 Milliarden US-Dollar lag. Nach derzeit eher verlässlicherem Berichtsstandard liegt er jedoch bei rund 10,9 Milliarden US-Dollar, das ist mehr als im ersten Quartal mit 4,8 Milliarden US-Dollar. Zudem wird erwartet, dass erstmals ein operativer Quartalsgewinn von etwa 5,59 Milliarden US-Dollar erzielt wird. Im Mai schloss das Unternehmen eine Finanzierung über 65 Milliarden US-Dollar ab, wodurch die Post-Money-Bewertung bei 96,5 Milliarden US-Dollar liegt.
Mittlerweile beginnt der Markt sogar darüber zu sprechen, ob Anthropic bei einem IPO auf eine Bewertung von über 2 Billionen US-Dollar kommen könnte. Offensichtlich werden damit jedoch die Wachstumserwartungen der kommenden Jahre vorweggenommen.
Meine Einschätzung: Bei der KI-Bewertungskonkurrenz entscheidet nicht so sehr, wer mit der Modell-Rangliste ein paar Plätze weiter vorn liegt, sondern wer in der Lage ist, das Geld, das in Rechenleistung verbrannt wird, in nachhaltige Cashflows zu verwandeln. Das Umsatzwachstum ist enorm schnell – doch die Bewertungsentwicklung läuft noch schneller. Wenn das Wachstum hinter den Erwartungen zurückbleibt, betrifft das nicht nur zwei Unternehmen: Die Bewertungslogik für Chips, Rechenzentren, Cloud Computing und letztlich den gesamten Technologiesektor wird dann gemeinsam neu berechnet.$BTC
Der Wettbewerb zwischen OpenAI und Anthropic verlagert sich von der reinen Modell-Leistung bis hin zum Kapitalmarkt.
Neueste Meldungen deuten darauf hin, dass OpenAIs annualisierte Umsätze die 40-Milliarden-US-Dollar-Grenze überschreiten könnten. Das wäre im Vergleich zum Jahresende 2025 nahezu eine Verdopplung. Der Hauptzuwachs kommt aus KI-Programmierwerkzeugen, Abonnements und kommerzialisierten Geschäften. Allerdings sollte man beachten: Das ist eine annualisierte Hochrechnung auf Basis des aktuellen Umsatztempos und entspricht nicht zwingend den bereits realisierten Umsätzen für das ganze Jahr.
Anthropics Wachstum ist noch aggressiver. In der Grafik wird erwähnt, dass der Umsatz im zweiten Quartal über 11,5 Milliarden US-Dollar lag. Nach derzeit eher verlässlicherem Berichtsstandard liegt er jedoch bei rund 10,9 Milliarden US-Dollar, das ist mehr als im ersten Quartal mit 4,8 Milliarden US-Dollar. Zudem wird erwartet, dass erstmals ein operativer Quartalsgewinn von etwa 5,59 Milliarden US-Dollar erzielt wird. Im Mai schloss das Unternehmen eine Finanzierung über 65 Milliarden US-Dollar ab, wodurch die Post-Money-Bewertung bei 96,5 Milliarden US-Dollar liegt.
Mittlerweile beginnt der Markt sogar darüber zu sprechen, ob Anthropic bei einem IPO auf eine Bewertung von über 2 Billionen US-Dollar kommen könnte. Offensichtlich werden damit jedoch die Wachstumserwartungen der kommenden Jahre vorweggenommen.
Meine Einschätzung: Bei der KI-Bewertungskonkurrenz entscheidet nicht so sehr, wer mit der Modell-Rangliste ein paar Plätze weiter vorn liegt, sondern wer in der Lage ist, das Geld, das in Rechenleistung verbrannt wird, in nachhaltige Cashflows zu verwandeln. Das Umsatzwachstum ist enorm schnell – doch die Bewertungsentwicklung läuft noch schneller. Wenn das Wachstum hinter den Erwartungen zurückbleibt, betrifft das nicht nur zwei Unternehmen: Die Bewertungslogik für Chips, Rechenzentren, Cloud Computing und letztlich den gesamten Technologiesektor wird dann gemeinsam neu berechnet.$BTC