Ein neuer Vorschlag von MSCI, der auf „nicht-operative Unternehmen“ abzielt, hat die Strategie (MSTR) um 7,0 % nach unten gedrückt, da das Bitcoin-Treasury-Unternehmen mit einer erneuten Bedrohung durch den Ausschluss aus wichtigen globalen Indizes konfrontiert ist.
Dieser Schritt eröffnet eine erneute Überprüfung der Index-Eignung, die letztlich erheblichen passiven Verkauf auslösen könnte.
Der neue Vorschlag vs. der alte Vorschlag
Anstatt sich ausschließlich auf Krypto-Beteiligungen zu konzentrieren, führt die MSCI-Konsultation im August 2026 einen neuen zweistufigen Prüfprozess ein, um „nicht-operative“ Unternehmen zu identifizieren:
Schritt 1: Legt fest, ob die operativen Vermögenswerte mehr als fünfzig Prozent der gesamten Vermögenswerte ausmachen. · Schritt 2: Wendet fünf finanzielle Kennzahltests an (Asset-Intensität, Ausgaben, Cashflow, Veränderungen des beizulegenden Zeitwerts und Kapitalabhängigkeit). Wenn vier von fünf Kriterien verfehlt werden, gilt ein Unternehmen als nicht für die Indexaufnahme geeignet.
Dies ersetzt einen früheren Vorschlag aus dem Jahr 2025, der sich speziell an Unternehmen richtete, die zu 50 % oder mehr in digitalen Vermögenswerten engagiert sind – eine Regel, die aufgrund des Widerstands der Branche aufgeschoben wurde. Wie sich das auf die Strategie auswirkt
Mit Daten aus Mai 2026 hätte der MSCI-Test zur Streichung von Strategy, Metaplanet und dem Uran-Inhaber Yellow Cake aus dem MSCI ACWI IMI geführt.
Das potenzielle finanzielle Risiko ist erheblich:
· 2,8 Milliarden US-Dollar an geschätztem passiven Verkauf, falls die Entfernung eine Neuabstimmung von Indexfonds erzwingt.
· JPMorgan schätzt, dass dies auf 11,6 Milliarden US-Dollar steigen könnte, wenn andere große Indexanbieter nachziehen.
Die Antwort von Strategy und der Zeitplan
„Digitale Assets sind Vermögenswerte“, hat Strategy öffentlich zurückgewiesen, das 840.447 BTC im Wert von 53 Milliarden US-Dollar hält. Märkte sollten anhand der Indexanbieter bewertet werden – nicht anhand der Fähigkeit von Unternehmen, Vermögenswerte zu besitzen. MSCI wird für Bitcoin nicht benötigt. Strategy ebenfalls nicht.“ Es gibt keine endgültige Entscheidung im Vorschlag. MSCI hat Feedback bis zum 30. September eingeladen, wobei die Ergebnisse ungefähr am 16. Oktober erwartet werden. Etwaige genehmigte Änderungen würden frühestens im Rahmen der Indexüberprüfung im November 2026 in Kraft treten.
Das Fazit
Dieses neue Rahmenwerk gilt als glaubwürdige Bedrohung als die frühere, krypto-spezifische Regel von MSCI, obwohl ein Indexausschluss nicht garantiert ist. $BTC #TradersCutFedRateHikeBetsBeforeMid2027
Dieser Schritt eröffnet eine erneute Überprüfung der Index-Eignung, die letztlich erheblichen passiven Verkauf auslösen könnte.
Der neue Vorschlag vs. der alte Vorschlag
Anstatt sich ausschließlich auf Krypto-Beteiligungen zu konzentrieren, führt die MSCI-Konsultation im August 2026 einen neuen zweistufigen Prüfprozess ein, um „nicht-operative“ Unternehmen zu identifizieren:
Schritt 1: Legt fest, ob die operativen Vermögenswerte mehr als fünfzig Prozent der gesamten Vermögenswerte ausmachen. · Schritt 2: Wendet fünf finanzielle Kennzahltests an (Asset-Intensität, Ausgaben, Cashflow, Veränderungen des beizulegenden Zeitwerts und Kapitalabhängigkeit). Wenn vier von fünf Kriterien verfehlt werden, gilt ein Unternehmen als nicht für die Indexaufnahme geeignet.
Dies ersetzt einen früheren Vorschlag aus dem Jahr 2025, der sich speziell an Unternehmen richtete, die zu 50 % oder mehr in digitalen Vermögenswerten engagiert sind – eine Regel, die aufgrund des Widerstands der Branche aufgeschoben wurde. Wie sich das auf die Strategie auswirkt
Mit Daten aus Mai 2026 hätte der MSCI-Test zur Streichung von Strategy, Metaplanet und dem Uran-Inhaber Yellow Cake aus dem MSCI ACWI IMI geführt.
Das potenzielle finanzielle Risiko ist erheblich:
· 2,8 Milliarden US-Dollar an geschätztem passiven Verkauf, falls die Entfernung eine Neuabstimmung von Indexfonds erzwingt.
· JPMorgan schätzt, dass dies auf 11,6 Milliarden US-Dollar steigen könnte, wenn andere große Indexanbieter nachziehen.
Die Antwort von Strategy und der Zeitplan
„Digitale Assets sind Vermögenswerte“, hat Strategy öffentlich zurückgewiesen, das 840.447 BTC im Wert von 53 Milliarden US-Dollar hält. Märkte sollten anhand der Indexanbieter bewertet werden – nicht anhand der Fähigkeit von Unternehmen, Vermögenswerte zu besitzen. MSCI wird für Bitcoin nicht benötigt. Strategy ebenfalls nicht.“ Es gibt keine endgültige Entscheidung im Vorschlag. MSCI hat Feedback bis zum 30. September eingeladen, wobei die Ergebnisse ungefähr am 16. Oktober erwartet werden. Etwaige genehmigte Änderungen würden frühestens im Rahmen der Indexüberprüfung im November 2026 in Kraft treten.
Das Fazit
Dieses neue Rahmenwerk gilt als glaubwürdige Bedrohung als die frühere, krypto-spezifische Regel von MSCI, obwohl ein Indexausschluss nicht garantiert ist. $BTC #TradersCutFedRateHikeBetsBeforeMid2027
