Die globalen Märkte sind in höchster Alarmbereitschaft, da der japanische Yen die größte Bewegung seit sechs Monaten vollzieht.
Dieser Schritt nährt die Spekulationen, dass Japan, möglicherweise mit Unterstützung der Vereinigten Staaten, intervenieren könnte, um die Währung zu stabilisieren.
Warnung vor Yen-Intervention
Der japanische Premierminister Sanai Takaichi warnte vor "unnatürlichen" Bewegungen des Yens, was dazu führte, dass das Dollar-Yen-Paar von 160 auf 155,6 Dollar fiel.
Es ist erwähnenswert, dass dies der stärkste Stand im Jahr 2026 war und der größte Tagesgewinn seit August.
Händler weisen darauf hin, dass die Short-Positionen im Yen auf dem höchsten Stand seit einem Jahrzehnt sind, was das Risiko von Marktentwicklungen erhöht, falls die Währung weiter schwächelt.
Marktkommentator Walter Bloomberg schrieb: "Mit Shorts im Yen, die auf dem höchsten Stand seit einem Jahrzehnt sind, und den Wahlen vor der Tür, scheinen die Verantwortlichen bereit zu sein, erneut zu handeln, insbesondere wenn die Währung weiter schwächelt."
Und es hat die Volatilität erhöht, während die Federal Reserve in New York (Fed) weiterhin mit großen Banken in Bezug auf den Yen kommuniziert. Es ist erwähnenswert, dass ein solcher Schritt oft als Vorzeichen für ein koordiniertes Eingreifen in die Währung angesehen wird.
Historische Präzedenzfälle deuten darauf hin, dass eine Zusammenarbeit zwischen den USA und Japan äußerst effektiv sein kann. Frühere Interventionen, einschließlich des Plaza-Abkommens von 1985 und der Reaktion auf die asiatische Finanzkrise von 1998, stabilisierten den Yen, schwächten den Dollar und trieben die globalen Vermögenswerte nach oben.
Analysten warnen nun, dass ein koordiniertes Eingreifen ähnliche Ergebnisse wie 2008 erzielen könnte, was einen erheblichen Schub in der Liquidität für die globalen Märkte schaffen würde.
"Die Federal Reserve greift ein, um den Yen zu retten", sagte CFO Michael Guide und wies darauf hin, dass ein rein japanisches Eingreifen die Bank of Japan dazu zwingen könnte, US-Staatsanleihen zu verkaufen, um Dollar zu erhalten, was die globalen Anleihemärkte destabilisieren könnte.
Stattdessen könnte eine koordinierte Aktion mit den USA solche Auswirkungen verhindern, indem der Dollar absichtlich abgewertet wird, um den japanischen Yen zu unterstützen.
Die globalen Märkte bereiten sich auf die Auswirkungen vor: Schwäche des Dollars, Stärke des Yens und Volatilität der Kryptowährungen
Marktstrategen weisen auf die breiteren Auswirkungen eines solchen Schrittes hin. Der Verkauf von Dollar zur Kauf des Yens würde den US-Dollar schwächen, was die globale Liquidität erhöht und die Asset-Preise bei Aktien, Rohstoffen und Kryptowährungen begünstigt.
Zum Beispiel hat Bitcoin eine der stärksten positiven Korrelationen zum Yen und eine inverse Beziehung zum Dollar.
Eine Schwäche des Dollars könnte den Weg für eine große Neupreisgestaltung auf den Kryptowährungen ebnen, obwohl kurzfristige Volatilität wahrscheinlich ist, da sich die yen-stützten Carry-Deals zurückziehen.
Im August 2024 führte ein moderater Anstieg der Zinssätze der Bank von Japan zur Aufwertung des Yens, was zu einem sechs Tage währenden Verkauf von Kryptowährungen im Wert von 15 Milliarden Dollar führte, einschließlich des Rückgangs von Bitcoin von 64.000 Dollar auf 49.000 Dollar.
Risiken der Staatsanleihen und Chancen für Investoren: Navigieren zwischen der Stärke des Yens und der Schwäche des Dollars
Das Engagement in US-Staatsanleihen ist ein weiteres Hauptanliegen. Analysten warnen, dass der Druck auf dem japanischen Staatsanleihenmarkt auf US-Staatsanleihen übergreifen könnte, was die globalen Zinssätze und sichere Hafenströme beeinflusst.
Das Gesamtbild ist nicht weniger wichtig, da eine Schwächung des Dollars die Verwaltung der US-Verschuldung erleichtern und die Exporte wettbewerbsfähiger machen könnte. Dennoch könnten die Märkte Turbulenzen erleben, während sich Händler an die plötzliche Stärke des Yens anpassen.
Daher ist dieses Setup riskant und historisch optimistisch für Investoren. Wenn die Federal Reserve und Japan gemeinsam handeln, könnte dieser Schritt zu einem breiten Anstieg des Marktes führen. Ein solches Ergebnis würde langfristige Gewinne für Aktien, Rohstoffe und digitale Vermögenswerte bieten.
Dennoch könnten kurzfristige Anpassungen und Liquidationsdrücke vorübergehende Schmerzen verursachen, insbesondere für schreckliche Positionen in yen-finanzierten Geschäften.
Das erklärt, warum Händler und politische Entscheidungsträger den Yen gleichermaßen beobachten, da das Ergebnis über die Bestimmung des Kurses von Dollar und Yen hinausgehen könnte. Es könnte den Weg für eine der einflussreichsten gesamtwirtschaftlichen Arrangements des Jahres ebnen.
