Fowler richtet Worte an: Nasdaq „so billig, dass es schon unverschämt ist“, „Sieben Schwestern“ erhalten ein Kauffenster
UBS-Chefstratege für europäische Aktien und Leiter für Derivate, Gerry Fowler, sagte in einem Interview mit Bloomberg Television jüngst offen, dass bestimmte Segmente der Nasdaq „tatsächlich so billig sind, dass es schon unverschämt ist“ (genuinely dirt cheap), und schätzt, dass die „De-Risking“-Welle, die die Märkte jüngst überschwemmt habe, inzwischen weitgehend vorbei sei.
Fowler zufolge kam es in den vergangenen Wochen bei Technologieaktien zu massiven Verkäufen; Kapital werde hektisch abgezogen, und die Bewertungen einiger erstklassiger Wachstumswerte seien auf ein äußerst attraktives Niveau gedrückt worden. Besonders in der Nasdaq wird ein Teil der zu Unrecht abgestraften Nischenbereiche derzeit so bepreist, dass die Abwärtsrisiken nicht nur angemessen, sondern sogar überzeichnet eingerechnet sind. Seiner Ansicht nach flaut die Panikstimmung ab, und der Markt kehrt zur Vernunft zurück.
Darüber hinaus erwartet er, dass sich die Marktstimmung „wieder entspannen“ wird, sobald die Sommerferien vorbei sind und institutionelle Anleger nach und nach an ihre Arbeitsplätze zurückkehren; dadurch könnte erneut Kapital in den Technologiesektor strömen. Fowler betonte, dass die Ertragskraft und die Cashflows der Technologieriesen sich nicht grundlegend verändert hätten; die aktuelle Korrektur sei vor allem stimmungsgetrieben und nicht durch eine Verschlechterung der Fundamentaldaten verursacht.
Für die US-„Sieben Schwestern“ – Apple, Microsoft $MSFTB , Google $GOOGLB , Amazon, Nvidia, Meta und Tesla $TSLAB – habe sich der Bewertungsvorteil nach der Korrektur deutlich verengt. Diese Unternehmen verfügen aufgrund ihrer beherrschenden Stellung in Kernbereichen wie KI, Cloud-Computing, Suche und Social Media weiterhin über eine langfristig tragfähige Wachstumsthese. Wenn Fowlers Einschätzung zutrifft – das De-Risking ist vorerst abgeschlossen und das Kapital kehrt in Technologie zurück – dann könnte das derzeitige „so billig, dass es schon unverschämt ist“ tatsächlich genau das richtige Einstiegsfenster sein.
Natürlich gibt es Risiken: ein unklarer Pfad der Zinsen, geopolitische Störungen sowie zweifelhafte kurzfristige Renditen von KI-Investitionen könnten zu Volatilität führen. Doch wenn die Panikwelle zurückgeht und die Fundamentaldaten intakt bleiben, könnte die Korrektur bei den „Sieben Schwestern“ genau der Kaufanlass sein, der zu Unrecht verpasst wurde.
UBS-Chefstratege für europäische Aktien und Leiter für Derivate, Gerry Fowler, sagte in einem Interview mit Bloomberg Television jüngst offen, dass bestimmte Segmente der Nasdaq „tatsächlich so billig sind, dass es schon unverschämt ist“ (genuinely dirt cheap), und schätzt, dass die „De-Risking“-Welle, die die Märkte jüngst überschwemmt habe, inzwischen weitgehend vorbei sei.
Fowler zufolge kam es in den vergangenen Wochen bei Technologieaktien zu massiven Verkäufen; Kapital werde hektisch abgezogen, und die Bewertungen einiger erstklassiger Wachstumswerte seien auf ein äußerst attraktives Niveau gedrückt worden. Besonders in der Nasdaq wird ein Teil der zu Unrecht abgestraften Nischenbereiche derzeit so bepreist, dass die Abwärtsrisiken nicht nur angemessen, sondern sogar überzeichnet eingerechnet sind. Seiner Ansicht nach flaut die Panikstimmung ab, und der Markt kehrt zur Vernunft zurück.
Darüber hinaus erwartet er, dass sich die Marktstimmung „wieder entspannen“ wird, sobald die Sommerferien vorbei sind und institutionelle Anleger nach und nach an ihre Arbeitsplätze zurückkehren; dadurch könnte erneut Kapital in den Technologiesektor strömen. Fowler betonte, dass die Ertragskraft und die Cashflows der Technologieriesen sich nicht grundlegend verändert hätten; die aktuelle Korrektur sei vor allem stimmungsgetrieben und nicht durch eine Verschlechterung der Fundamentaldaten verursacht.
Für die US-„Sieben Schwestern“ – Apple, Microsoft $MSFTB , Google $GOOGLB , Amazon, Nvidia, Meta und Tesla $TSLAB – habe sich der Bewertungsvorteil nach der Korrektur deutlich verengt. Diese Unternehmen verfügen aufgrund ihrer beherrschenden Stellung in Kernbereichen wie KI, Cloud-Computing, Suche und Social Media weiterhin über eine langfristig tragfähige Wachstumsthese. Wenn Fowlers Einschätzung zutrifft – das De-Risking ist vorerst abgeschlossen und das Kapital kehrt in Technologie zurück – dann könnte das derzeitige „so billig, dass es schon unverschämt ist“ tatsächlich genau das richtige Einstiegsfenster sein.
Natürlich gibt es Risiken: ein unklarer Pfad der Zinsen, geopolitische Störungen sowie zweifelhafte kurzfristige Renditen von KI-Investitionen könnten zu Volatilität führen. Doch wenn die Panikwelle zurückgeht und die Fundamentaldaten intakt bleiben, könnte die Korrektur bei den „Sieben Schwestern“ genau der Kaufanlass sein, der zu Unrecht verpasst wurde.