Ich hatte immer das Gefühl, dass die Schwierigkeiten von RWA falsch herum erklärt werden.
Alle vergleichen, wer es schafft, Vermögenswerte „auf die Kette zu bringen“ – als wäre das Auf-der-Kette-Setzen schon der Sieg.
Was ich aber eigentlich wissen will, ist: Bewegt es sich denn überhaupt, nachdem es dort ist?
Beim Betrachten von @Dusk wird diese Frage noch dringlicher.
Es macht keine einfache Abbildung von Vermögenswerten, sondern ist direkt auf regulierte Wertpapiere ausgelegt – mit dem Ziel, dass Dinge wie Aktien und Anleihen auf der Kette emittiert, gehandelt und abgewickelt werden.
Das bestimmt die Bewertungsmaßstäbe und unterscheidet sich komplett von anderen RWA.
Ein Token, der abgebildetes Gold repräsentiert: Wenn man ihn prägt und einfach liegen lässt, zählt das bereits als TVL.
Bei einem tokenisierten Wertpapier liegt der Wert hingegen gerade darin, dass es fortlaufend gehandhabt wird: Zeichnung, Übertragung, Dividenden, Abstimmungen, Rückkauf.
Stellen wir uns vor, eine Institution bringt eine Anleihe auf die Kette.
Am Emissionstag ist es noch ganz lebendig.
Und dann?
Wenn der Sekundärmarkt keine Liquidität hat, niemand handelt und Dividenden weiterhin manuell und außerhalb der Kette bearbeitet werden, dann ist diese Anleihe am Ende nur ein statisches Dokument, das auf der Kette herumliegt.
Dass es sie auf der Kette gibt, heißt nicht, dass die Kette für sie arbeitet.
Deshalb denke ich, dass man bei dem RWA-Fortschritt von #dusk nicht nur zählen wird, wie viele Assets hinzugekommen sind und wie groß das Volumen ist.
Ich möchte vor allem drei Kennzahlen zur Aktivität verfolgen: wie oft ein einzelner Vermögenswert nach dem On-Chain-Setzen monatlich gehandelt wird; ob Dividenden und Unternehmensaktionen wirklich automatisch on-chain ausgeführt werden; und wie viele echte Übertragungen im Sekundärmarkt stattfinden – nicht nur wie viele Erstzeichnungen.
Die Nachfrage von $DUSK steckt am Ende genau in diesen immer wiederkehrenden Handlungen.$BTC
Das „Vermögens-Umziehen“ geschieht nur einmal – aber dass die Assets leben, ist eine tägliche Sache.
Dusk setzt auf Letzteres.
Es bleibt nur noch eine Frage: Werden die on-chain befindlichen regulierten Assets wirklich genutzt – oder werden sie nur verwahrt?
#dusk @Dusk $DUSK