#全球股市逼近历史高位
Der S&P 500 hat gestern im Tagesverlauf erstmals die Marke von 7800 Punkten überschritten. Zum Handelsschluss lag der Index bei 7798,99 Punkten und stellte damit einen neuen historischen Rekord auf. Dow Jones und Nasdaq stiegen synchron. Der Abstand des MSCI Global Index zum historischen Schlusskurs-Hoch aus Februar beträgt nur noch 0,5%. Die gesamte Marktkapitalisierung der globalen Aktienmärkte beläuft sich inzwischen auf 166 Billionen US-Dollar und entspricht 137% des weltweiten BIP.
Warum steigt es? Zwei zentrale Treiber:
1. Gewinn-Ausbreitung durch KI. Über 90% der S&P-500-Unternehmen haben ihre Q2-Geschäftszahlen veröffentlicht. Der Nettogewinn ist im Jahresvergleich um etwa 50% gestiegen. UBS ist der Ansicht, dass der KI-Boom sich von Halbleitern auf andere Bereiche wie Energie, Anwendungen und Produktivität im gesamten Industriespektrum ausweitet.
2. Die US-Notenbank hält still. Der Juli-CPI fiel moderat aus, und die Nicht-Farm-Daten waren schwach. Die Markterwartungen für eine Zinserhöhung im September sind auf rund 35% gesunken. Wenn die Zinsen nicht steigen, hat der Aktienmarkt genug Rückhalt.
Doch das Risiko ist nicht klein:
„Big Short“-Michael Burry warnt, dass der Markt möglicherweise kurz davor steht, ein „großes Top“ zu bilden. Ein Börsencrash nach dem Muster von 1987 ist nicht ausgeschlossen. Die globale Marktkapitalisierung/BIP-Relation liegt bei 137% und kommt damit nahe an das historische Allzeithoch. Die KI-Capex wird in diesem Jahr voraussichtlich um 70% steigen, im nächsten Jahr nochmals um 20% – aber es besteht ein Risiko von zeitlicher Nichtübereinstimmung zwischen Ausgaben und tatsächlicher Ergebnisrealisierung.
Aus Sicht von Web3 gilt: Je höher die Bewertungen traditioneller Vermögenswerte sind, desto eher wird Krypto als „peripheres Risk-Asset“ zuerst reduziert. Aber die Kehrseite der Medaille ist: Wenn die Börse bei einer Spitze oder in einer Hochpreis-Range „toppt“ bzw. stark schwankt, ist das oft auch der Moment, in dem traditionelles Kapital in den Krypto-Markt überwechselt.
Meine persönliche Einschätzung: Kurzfristig zeigt der Trend nach oben, aber man sollte Platz für Reserve einplanen. UBS prognostiziert, dass es für den MSCI Global Index bis Mitte 2027 noch rund 10% Aufwärtspotenzial gibt, aber die Bewertungen sind bereits nicht mehr günstig. Ich werde auf CPI- und Beschäftigungsdaten achten – das sind die Schalter, die darüber entscheiden, was die US-Notenbank als Nächstes tut.
$BTC
Der S&P 500 hat gestern im Tagesverlauf erstmals die Marke von 7800 Punkten überschritten. Zum Handelsschluss lag der Index bei 7798,99 Punkten und stellte damit einen neuen historischen Rekord auf. Dow Jones und Nasdaq stiegen synchron. Der Abstand des MSCI Global Index zum historischen Schlusskurs-Hoch aus Februar beträgt nur noch 0,5%. Die gesamte Marktkapitalisierung der globalen Aktienmärkte beläuft sich inzwischen auf 166 Billionen US-Dollar und entspricht 137% des weltweiten BIP.
Warum steigt es? Zwei zentrale Treiber:
1. Gewinn-Ausbreitung durch KI. Über 90% der S&P-500-Unternehmen haben ihre Q2-Geschäftszahlen veröffentlicht. Der Nettogewinn ist im Jahresvergleich um etwa 50% gestiegen. UBS ist der Ansicht, dass der KI-Boom sich von Halbleitern auf andere Bereiche wie Energie, Anwendungen und Produktivität im gesamten Industriespektrum ausweitet.
2. Die US-Notenbank hält still. Der Juli-CPI fiel moderat aus, und die Nicht-Farm-Daten waren schwach. Die Markterwartungen für eine Zinserhöhung im September sind auf rund 35% gesunken. Wenn die Zinsen nicht steigen, hat der Aktienmarkt genug Rückhalt.
Doch das Risiko ist nicht klein:
„Big Short“-Michael Burry warnt, dass der Markt möglicherweise kurz davor steht, ein „großes Top“ zu bilden. Ein Börsencrash nach dem Muster von 1987 ist nicht ausgeschlossen. Die globale Marktkapitalisierung/BIP-Relation liegt bei 137% und kommt damit nahe an das historische Allzeithoch. Die KI-Capex wird in diesem Jahr voraussichtlich um 70% steigen, im nächsten Jahr nochmals um 20% – aber es besteht ein Risiko von zeitlicher Nichtübereinstimmung zwischen Ausgaben und tatsächlicher Ergebnisrealisierung.
Aus Sicht von Web3 gilt: Je höher die Bewertungen traditioneller Vermögenswerte sind, desto eher wird Krypto als „peripheres Risk-Asset“ zuerst reduziert. Aber die Kehrseite der Medaille ist: Wenn die Börse bei einer Spitze oder in einer Hochpreis-Range „toppt“ bzw. stark schwankt, ist das oft auch der Moment, in dem traditionelles Kapital in den Krypto-Markt überwechselt.
Meine persönliche Einschätzung: Kurzfristig zeigt der Trend nach oben, aber man sollte Platz für Reserve einplanen. UBS prognostiziert, dass es für den MSCI Global Index bis Mitte 2027 noch rund 10% Aufwärtspotenzial gibt, aber die Bewertungen sind bereits nicht mehr günstig. Ich werde auf CPI- und Beschäftigungsdaten achten – das sind die Schalter, die darüber entscheiden, was die US-Notenbank als Nächstes tut.
$BTC