$SKHYNIX #永续合约价格长期存在价差，大量套利者利用韩国正股与合约溢价进行“买现货、空合约”操作。同时，7月ADR上市后溢价一度超50%，套利通道开放后价差正在回归。套利盘的空头头寸持续累积，构成价格上涨的天花板。

该币种在韩国交易所长期存在正溢价，且美股ADR上市后价差套利通道已打开。套利者通过“做多正股、做空合约”的方式锁定利润，导致合约上方卖压沉重。这解释了为何价格在接近前高（1,221.99）时屡次受阻——空头在此区域有组织地进行防守。