镁光(MU)连续两天涨
8/12 +4.92%，8/13 +4.23%
收950刀，从7月底821低点反弹16%

核心数据有多恐怖：
• FQ3收入414亿刀（环比+73%）
• 非GAAP毛利率85%
• 净利润282亿，EPS $24.67
• HBM合约锁定到2027年，~1000亿刀
• 16个多年合约，22亿现金保证金
• FQ4指引：500亿刀收入，毛利率86%

HBM4已量产出货给英伟达
HBM4e 2027年量产
2027产能全部预订完

关键问题：
forward P/E只有6.4倍，看着很便宜
但存储是周期行业，低PE=周期顶部信号
市场在博弈：利润能否持续？

分析师目标价1550刀
BofA给了US1 conviction list

⚠️ 风险：
中国CXMT扩产可能压价
超大规模客户AI投资ROI质疑
2028产能未锁定

$MU #镁光 #HBM #AI存储 #存储芯片