Keine Fehler im Ergebnis, aber der Kurs wird abgeschossen – kann Applied Materials hier einen Schnapper machen?
Nach Börsenschluss ist Applied Materials um 5% gefallen, aber der Bericht an sich hat wirklich keine Schwächen. Der Umsatz liegt bei 9,12 Mrd. und ist ein neuer Höchststand, EPS bei 3,50 US-Dollar, und die Bruttomarge verbessert sich seit 13 Quartalen in Folge. Das Q4-Gu idance liegt bei einem Umsatz-Mittelwert von 10,25 Mrd. und EPS 4,02 US-Dollar – beides über den Erwartungen. Das Problem ist im Grunde nur eins: Nachdem die Aktie im Jahresverlauf bereits verdoppelt hat, ist der Markthunger zu stark gestiegen.
Wenn man die Struktur jedoch genau zerlegt, steckt alles in den harten Fakten
Umsatz der Semiconductor-Systems: 7,04 Mrd., +30% YoY. DRAM macht 26% aus und zieht kräftig an. Für das Geschäft mit Advanced Packaging wurde die jährliche Wachstumsprognose von 50% auf über 70% angehoben.
Das Management sagte im Earnings-Call, dass die Bestell-Sichtbarkeit der Kunden inzwischen bis 2030 reicht. Zudem drängen Kunden darauf, die Lieferungen zu beschleunigen, ja sogar mit Stornoklauseln und Eilgebühren, um Kapazitäten zu sichern. Wörtlich CFO: „Die Sichtbarkeit, die uns die Kunden geben, ist so hoch wie nie.“
Eine Gegenargumentation
Jemand sagt: „Die Guidance entspricht nur den Erwartungen, ohne Überraschung.“ Aber wenn man genau hinsieht: Die Q4-Bruttomargen-Guidance ist stabil, weil kurzfristig der Ausbau erfolgt – also Einstellen und Training, das die Marge temporär belastet. Sobald die Kapazitäten freigesetzt sind, wird die Bruttomarge weiter nach oben gehen. Der CEO stellt zudem klar, dass 2027 wieder ein starkes Wachstumsjahr wird.
Handlungsempfehlung
Nachbörslich bis in den Bereich um 505 gefallen – das liegt nahe an der vorherigen Zone mit hoher Kursdichte. Wenn der Markt zu Handelsbeginn 500–505 hält, kann man einen Long-Versuch starten; Stopp bei 485, erstes Kursziel 540–550.
Wenn die 500er-Marke nach unten durchbrochen wird und das mit hohem Volumen passiert, dann Long-Positionen erst mal rausnehmen und abwarten. Ein erneuter Einstieg wäre bei 460–470 zu erwägen. Die Fundamentaldaten sind im Kern unverändert – ein „Fehlverkauf“ ist eine Chance, aber nicht alles auf eine Karte setzen: erst die Richtung nach Handelsbeginn bestätigen lassen.
Applied Materials wurde wegen „zu hoher Erwartungen“ abgestraft, nicht wegen Problemen im Geschäftsmodell.$AMAT $AMATB $SOXL
Nach Börsenschluss ist Applied Materials um 5% gefallen, aber der Bericht an sich hat wirklich keine Schwächen. Der Umsatz liegt bei 9,12 Mrd. und ist ein neuer Höchststand, EPS bei 3,50 US-Dollar, und die Bruttomarge verbessert sich seit 13 Quartalen in Folge. Das Q4-Gu idance liegt bei einem Umsatz-Mittelwert von 10,25 Mrd. und EPS 4,02 US-Dollar – beides über den Erwartungen. Das Problem ist im Grunde nur eins: Nachdem die Aktie im Jahresverlauf bereits verdoppelt hat, ist der Markthunger zu stark gestiegen.
Wenn man die Struktur jedoch genau zerlegt, steckt alles in den harten Fakten
Umsatz der Semiconductor-Systems: 7,04 Mrd., +30% YoY. DRAM macht 26% aus und zieht kräftig an. Für das Geschäft mit Advanced Packaging wurde die jährliche Wachstumsprognose von 50% auf über 70% angehoben.
Das Management sagte im Earnings-Call, dass die Bestell-Sichtbarkeit der Kunden inzwischen bis 2030 reicht. Zudem drängen Kunden darauf, die Lieferungen zu beschleunigen, ja sogar mit Stornoklauseln und Eilgebühren, um Kapazitäten zu sichern. Wörtlich CFO: „Die Sichtbarkeit, die uns die Kunden geben, ist so hoch wie nie.“
Eine Gegenargumentation
Jemand sagt: „Die Guidance entspricht nur den Erwartungen, ohne Überraschung.“ Aber wenn man genau hinsieht: Die Q4-Bruttomargen-Guidance ist stabil, weil kurzfristig der Ausbau erfolgt – also Einstellen und Training, das die Marge temporär belastet. Sobald die Kapazitäten freigesetzt sind, wird die Bruttomarge weiter nach oben gehen. Der CEO stellt zudem klar, dass 2027 wieder ein starkes Wachstumsjahr wird.
Handlungsempfehlung
Nachbörslich bis in den Bereich um 505 gefallen – das liegt nahe an der vorherigen Zone mit hoher Kursdichte. Wenn der Markt zu Handelsbeginn 500–505 hält, kann man einen Long-Versuch starten; Stopp bei 485, erstes Kursziel 540–550.
Wenn die 500er-Marke nach unten durchbrochen wird und das mit hohem Volumen passiert, dann Long-Positionen erst mal rausnehmen und abwarten. Ein erneuter Einstieg wäre bei 460–470 zu erwägen. Die Fundamentaldaten sind im Kern unverändert – ein „Fehlverkauf“ ist eine Chance, aber nicht alles auf eine Karte setzen: erst die Richtung nach Handelsbeginn bestätigen lassen.
Applied Materials wurde wegen „zu hoher Erwartungen“ abgestraft, nicht wegen Problemen im Geschäftsmodell.$AMAT $AMATB $SOXL