Laut CNBC rückt Nvidias Partnerschaft mit Apollo, Blackstone, BlackRock, Brookfield, KKR und Goldman Sachs, um mehr als 500 Milliarden US-Dollar an Drittmitteln für die KI-Infrastruktur zu mobilisieren, zunehmend in den Fokus der Aufmerksamkeit, da sich Anleger auf immer komplexere Finanzierungsstrukturen verlassen. Hyperscaler nutzen Anleihemärkte, Joint Ventures, Leasingverträge und andere Vereinbarungen, um den Ausbau von Rechenzentren zu finanzieren, während Hedgefonds und andere Investoren ihre KI-Wetten durch Prime-Brokerage-Kredite und Derivate verstärken.

Goldman-Sachs-Analysten schätzten, dass Hyperscaler über 1,5 Billionen US-Dollar an kombinierten Leasingverpflichtungen für Rechenzentren, F&E-Einrichtungen, Büros und Ausrüstung verfügen – im Vergleich zu etwa 200 Milliarden US-Dollar vor fünf Jahren. Darin enthalten seien rund 1 Billion US-Dollar an noch nicht begonnenen Verpflichtungen, die in den Abschlüssen bislang noch nicht berücksichtigt seien. Nvidia-CEO Jensen Huang sagte am Montag gegenüber CNBC, dass Nvidias Chips inzwischen ein „investierbarer Infrastrukturwert“ seien.

Die Debatte verschärfte sich, nachdem der auf KI fokussierte Hedgefonds Situational Awareness zusammengebrochen war. Er hatte Verluste bei gehebelten Aktienwetten erlitten und konnte die Margin Calls nicht bedienen, nachdem seine Vermögenswerte von 45 Milliarden US-Dollar auf etwa 10 Milliarden US-Dollar gefallen waren. Zu den stark konzentrierten Beständen des Fonds gehörten SK Hynix und CoreWeave; Citadel kaufte später seine öffentlich notierten Positionen mit Abschlag. JPMorgan-CEO Jamie Dimon sagte zudem separat, dass die Margin-Schulden „ziemlich hoch“ seien und das Risiko für verstärkte Volatilität erhöhten.