KPMG hat die erste echte Prüfung von Tether bestanden — aber dieser 6,8‑Mrd.-$-Puffer ist in sechs Monaten bereits um 40% gesunken.
Die Schlagzeile, die alle feiern? Der 31. Dezember 2025. Tethers eigene Bestätigung zum 30. Juni 2026 zeigt, dass der Puffer auf 4,11 Mrd. $ gefallen ist. Das ist ein Rückgang um 2,7 Mrd. $, während das Unternehmen 1,5 Mrd. $ operativen Gewinn meldete. Keine Erklärung.
KPMGs uneingeschränkte Stellungnahme ist wichtig — eine vollständige Prüfung, kein BDO-Snapshot. Aber sie ist rückblickend. Der Reservebestand, mit dem man dich beruhigt, ist nicht die Reserve, die deine $USDT heute absichert.
$USDT ist weiterhin überbesichert: 187,75 Mrd. $ als Deckung für 183,64 Mrd. $ im Umlauf. Das ist kein Solvabilitäts-Alarm. Aber du trägst diesen schrumpfenden Puffer jedes Mal mit, wenn du in Stablecoins statt Kapital einzusetzen investiert bist.
Ich halte mein Cash in $ETH — liquid, kann in DeFi Long oder Short gehen, kein Zwischenhändler-Risiko. Keine Finanzberatung, nur wie ich am Rand handele.
Nächster Datenpunkt: Q3 schließt am 30. September ab, die Bestätigung kommt einen Monat später. Beobachte diese Pufferzahl.
Die Schlagzeile, die alle feiern? Der 31. Dezember 2025. Tethers eigene Bestätigung zum 30. Juni 2026 zeigt, dass der Puffer auf 4,11 Mrd. $ gefallen ist. Das ist ein Rückgang um 2,7 Mrd. $, während das Unternehmen 1,5 Mrd. $ operativen Gewinn meldete. Keine Erklärung.
KPMGs uneingeschränkte Stellungnahme ist wichtig — eine vollständige Prüfung, kein BDO-Snapshot. Aber sie ist rückblickend. Der Reservebestand, mit dem man dich beruhigt, ist nicht die Reserve, die deine $USDT heute absichert.
$USDT ist weiterhin überbesichert: 187,75 Mrd. $ als Deckung für 183,64 Mrd. $ im Umlauf. Das ist kein Solvabilitäts-Alarm. Aber du trägst diesen schrumpfenden Puffer jedes Mal mit, wenn du in Stablecoins statt Kapital einzusetzen investiert bist.
Ich halte mein Cash in $ETH — liquid, kann in DeFi Long oder Short gehen, kein Zwischenhändler-Risiko. Keine Finanzberatung, nur wie ich am Rand handele.
Nächster Datenpunkt: Q3 schließt am 30. September ab, die Bestätigung kommt einen Monat später. Beobachte diese Pufferzahl.