恒生科技 ist schon wieder gefallen, JD.com ist um 10% gefallen, Meituan um 6%.
Eigentlich will ich es wirklich nicht mehr halten, die Halterfahrung ist einfach zu schlecht.
Abgesehen von Konsum und Ergebnissen sind die Probleme ziemlich groß.
US-Techunternehmen investieren gerade wie verrückt in KI und pumpen Kapital in Capex, aber die Bewertung wird trotzdem immer größer, $NVDA $META $GOOGL – schließlich kauft man damit zukünftige Produktivkraft.
Chinesische Tech-Firmen verdienen zwar noch immer Geld und haben auch einen soliden Cashflow, aber sie optimieren seit langem im Grunde nur bestehende Geschäfte, senken Kosten und steigern die Effizienz – sie schaffen keine neuen Gewinnpools.
In einem ausgereiften Markt ist das im Kern alles eine Vermittler-Geschäftsidee: Alibaba, Meituan, JD.com, Ctrip, Baidu …
Die Verkaufsargumente laufen im Grunde darauf hinaus: Cashflow und Dividenden.
Hang Seng Tech wird sehr wahrscheinlich weiterhin hinter globalen KI-Profiteuren zurückbleiben.
Dieses Vermittlungs-Geschäftsmodell aus China hat im Grunde den Höhepunkt erreicht.