Zum ersten Mal überhaupt durchbrach der S&P 500 die Marke von 7.800 – und die Gründe dafür sagen viel darüber aus, wo aktuell das Anlegervertrauen steht.
Die Aufschlüsselung: Der S&P 500 schloss am Donnerstag bei einem neuen Rekord von 7.798,99, ein Plus von 0,65%. Der Nasdaq Composite gewann 0,81% auf 26.803,03, während der Dow Jones Industrial Average mit 0,13% nur moderat zulegte. Small Caps machten ebenfalls mit: Der Russell 2000 erreichte ebenfalls einen neuen Höchststand, mit einem Plus von mehr als 23% seit Jahresbeginn. Der Auslöser waren die am Donnerstag veröffentlichten Daten zu den Erzeugerpreisen, die für den Juli unverändert ausfielen und die Erwartungen bestärkten, dass die US-Notenbank (Federal Reserve) auf ihrer Sitzung im September mit einer Zinserhöhung noch warten wird. Die Gewinne waren breit abgestützt: Sieben von elf S&P-Sektoren lagen im Plus, und steigende Aktien überwogen fallende nahezu im Verhältnis zwei zu eins – angeführt von Kommunikationsdienstleistern und Immobilien. Die Kursbewegungen einzelner Aktien erzählten eine gemischtere Geschichte: Netflix sprang nach der Bekanntgabe, dass Bill Ackman über seinen Pershing-Square-Anteil eine neue Beteiligung am Unternehmen offengelegt hat, während Tapestry um 16% fiel, weil die Umsatzprognose schwach ausfiel. Auch Cisco gab um mehr als 8% nach, obwohl die Erwartungen übertroffen wurden. Zur gleichen Zeit rutschten die Ölpreise ab: Brent fiel um etwa 2% auf 87 US-Dollar pro Barrel. Das passierte, obwohl der Konflikt zwischen den USA und dem Iran weitergeht und der Verkehr durch die Straße von Hormus weiterhin eingeschränkt bleibt.
Warum das wichtig ist: Dieser Bericht folgt unmittelbar auf zwei aufeinanderfolgende Tage mit kälter als erwartet ausgefallenen Inflationsdaten und bestärkt damit die gleiche Disinflations-Erzählung, auf die sich die Märkte in dieser Woche verlassen haben. Die Breite des Kursanstiegs — Large Caps, Tech und Small Caps treiben gemeinsam auf neue Höchststände — wird allgemein als gesünderes Signal gelesen als ein nur auf Mega-Caps begrenzter Ausbruch. Allerdings ist das Bild nicht durchgehend ruhig: Deutliche Ausschläge bei einzelnen Titeln rund um die Ergebnisse zeigen, dass das unternehmensspezifische Risiko weiterhin sehr lebendig ist, und mindestens eine Federal-Reserve-Beamtin, Cleveland-Fed-Präsidentin Beth Hammack, bekräftigte am Donnerstag erneut, dass sie weiterhin für Zinserhöhungen ist — als Erinnerung daran, dass die Ansicht „keine Zinserhöhung im September“ innerhalb der Fed nicht einhellig ist.
Abschließender Gedanke: Wenn nach wie vor schwache Inflationsdaten den Kursanstieg antreiben, während eine Fed-Vertreterin zurückrudert und die Reaktionen auf einzelne Unternehmensgewinne deutlich in beide Richtungen ausschlagen — spiegelt dieser Bericht ein breit gestreutes Vertrauen wider oder setzt der Markt darauf, dass ein vergleichsweise schmaler Pfad exakt wie erwartet verläuft?
