#思科财报超预期股价下跌
Cisco erzielte im 4. Quartal einen Umsatz von 17,3 Milliarden US-Dollar (gegenüber dem Vorjahr +18%) – EPS 1,22 US-Dollar, beides über den Erwartungen. Der Umsatz-Ausblick für das Geschäftsjahr 2027 liegt bei 72,2–73,4 Milliarden US-Dollar und übertrifft ebenfalls die Erwartungen der Wall Street. Doch die Aktie stieg nach Börsenschluss zunächst um 3% und drehte dann schnell wieder ins Minus. Am Donnerstag fiel sie zeitweise um 9% auf rund 112 US-Dollar.
Warum trotz Übererfüllung weiter Rückgang?
1. Die Aktie hat die guten Nachrichten vorweggenommen. Vor der Veröffentlichung des Quartalsberichts war Cisco im laufenden Jahr bereits um über 60% gestiegen; im August allein um rund 8%. Die optimistische Stimmung rund um KI war bereits vorab eingepreist. Dass die Ergebnisse die Erwartungen übertrafen, war eher ein „Einlösen“ als das „Schaffen eines neuen Katalysators“.
2. Gewinnmargen-Ausblick enttäuscht. Der Ausblick auf die Bruttomarge für Q1 liegt nur bei 65–66% und damit unter den Erwartungen von 66,1%. Zwar sind die KI-Bestellungen stark (für das Gesamtjahr 9,3 Milliarden US-Dollar), aber sie entfallen vor allem auf Hardware. Der Anteil von Software und Services ist niedriger, was die Profitabilität direkt drückt.
3. Unsicherheit bei der Umsetzung der Bestellungen. Für das Gesamtjahr belaufen sich die KI-Bestellungen auf 9,3 Milliarden US-Dollar, aber der tatsächliche KI-Umsatz im Geschäftsjahr 2026 liegt nur bei 4,0 Milliarden. Für das Geschäftsjahr 2027 wird ein KI-Umsatz von 7,5 Milliarden prognostiziert. Der Markt fragt sich: Warum dauert die Umwandlung der Bestellungen so lange?
Kurzfristig: Seitwärts bis bärisch 📉 Die Stimmung ist gedrückt; Gewinnmitnahmen müssen verdaut werden, daher kurzfristig zusätzlicher Druck.
Langfristig: eher bullisch 📈 Der KI-Netzwerkbedarf ist real vorhanden. Die Investitionsausgaben sehr großer Cloud-Anbieter weiten sich weiter aus – die Logik für das Wachstum des Umsatzes ist nicht gebrochen.
$CSCO
$NOK
Cisco erzielte im 4. Quartal einen Umsatz von 17,3 Milliarden US-Dollar (gegenüber dem Vorjahr +18%) – EPS 1,22 US-Dollar, beides über den Erwartungen. Der Umsatz-Ausblick für das Geschäftsjahr 2027 liegt bei 72,2–73,4 Milliarden US-Dollar und übertrifft ebenfalls die Erwartungen der Wall Street. Doch die Aktie stieg nach Börsenschluss zunächst um 3% und drehte dann schnell wieder ins Minus. Am Donnerstag fiel sie zeitweise um 9% auf rund 112 US-Dollar.
Warum trotz Übererfüllung weiter Rückgang?
1. Die Aktie hat die guten Nachrichten vorweggenommen. Vor der Veröffentlichung des Quartalsberichts war Cisco im laufenden Jahr bereits um über 60% gestiegen; im August allein um rund 8%. Die optimistische Stimmung rund um KI war bereits vorab eingepreist. Dass die Ergebnisse die Erwartungen übertrafen, war eher ein „Einlösen“ als das „Schaffen eines neuen Katalysators“.
2. Gewinnmargen-Ausblick enttäuscht. Der Ausblick auf die Bruttomarge für Q1 liegt nur bei 65–66% und damit unter den Erwartungen von 66,1%. Zwar sind die KI-Bestellungen stark (für das Gesamtjahr 9,3 Milliarden US-Dollar), aber sie entfallen vor allem auf Hardware. Der Anteil von Software und Services ist niedriger, was die Profitabilität direkt drückt.
3. Unsicherheit bei der Umsetzung der Bestellungen. Für das Gesamtjahr belaufen sich die KI-Bestellungen auf 9,3 Milliarden US-Dollar, aber der tatsächliche KI-Umsatz im Geschäftsjahr 2026 liegt nur bei 4,0 Milliarden. Für das Geschäftsjahr 2027 wird ein KI-Umsatz von 7,5 Milliarden prognostiziert. Der Markt fragt sich: Warum dauert die Umwandlung der Bestellungen so lange?
Kurzfristig: Seitwärts bis bärisch 📉 Die Stimmung ist gedrückt; Gewinnmitnahmen müssen verdaut werden, daher kurzfristig zusätzlicher Druck.
Langfristig: eher bullisch 📈 Der KI-Netzwerkbedarf ist real vorhanden. Die Investitionsausgaben sehr großer Cloud-Anbieter weiten sich weiter aus – die Logik für das Wachstum des Umsatzes ist nicht gebrochen.
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