SEC再次推迟代币化创新豁免规则出台，核心原因是华尔街机构与白宫对相关规则的合规风险存在分歧。
多数人容易忽略的是，该豁免的适用范围仅限符合严格合格投资者要求的特定代币化证券，并不覆盖BTC、ETH这类公链原生加密资产，即便落地也仅影响小众合规代币化市场。
SEC此前已多次推迟同类加密规则发布，侧面反映当前美国监管层对加密创新的容忍度仍显著低于传统金融领域，规则最终落地门槛大概率高于行业预期。
后续需关注2026年Q4前最终规则文本是否将公链原生代币排除在外、合格投资者门槛是否上调，若两项条件均成立，该规则对主流加密资产无直接提振作用。

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