Zuerst gab es tokenisiertes Gold, dann Öl und Gas, und nun werden tokenisierte US-Aktien immer schwerer zu ignorieren – über Onchain-Märkte hinweg. Jeder Schritt lässt die RWA-Welle weniger experimentell wirken, mit immer mehr finanziellem Wert, der durch Infrastruktur fließt, die ursprünglich nicht dafür gebaut wurde
So ungefähr habe ich Dusk am Anfang gesehen. Regulierte Wertpapiere, die Onchain laufen, schienen eine naheliegende Ergänzung für programmierbaren Datenschutz und selektive Offenlegung
Dann habe ich einem vertraulichen Handel noch ein Stück weiter gefolgt als bis zur Abwicklung
Zwei Institutionen können handeln, ohne ihre vollständigen Positionen oder den Transaktionskontext offenzulegen. Der Marktplatz muss möglicherweise die Berechtigung und die Ausführungsregeln verifizieren. Der Verwahrer benötigt möglicherweise den Nachweis, dass die Abwicklungsbedingungen erfüllt waren. Ein Regulator muss später vielleicht nur eine bestimmte Tatsache haben – ohne die gesamte Transaktionshistorie zu erhalten
Ich hatte den unbequemen Teil anfangs nicht wirklich bedacht. Die gleiche Transaktion kann für einen Teilnehmer privat sein, für einen anderen überprüfbar und für einen dritten prüfbar (auditable). Dusk kann diese Grenzen programmierbar machen, aber der Workflow muss trotzdem wissen, wer sehen darf, welche Tatsache, und wann
Das wirkt mit ein paar Beteiligten noch machbar. Es fühlt sich anders an, wenn die Transaktion Teil eines echten Marktplatzes wird. Wenn das Volumen wächst, kann man Offenlegungs-Ausnahmen nicht mehr manuell weiter auflösen. Wenn das scheitert, ist der Datenschutz nicht kryptografisch fehlgeschlagen – die operative Ebene rund um den Datenschutz hat es
Hier wurde Dusk für mich deutlich interessanter. Programmierbarer Datenschutz kann reduzieren, wie viel Information jede Institution preisgibt, während selektive Verifikation an Bedeutung gewinnt. Die Abwicklung kann deterministisch sein, während die Prüfung trotzdem davon abhängt, dass Institutionen richtig miteinander koordinieren
Daher interessiere ich mich weniger dafür, ob Dusk regulierte Assets Onchain bringen kann. Ich komme immer wieder auf die Frage zurück, ob selektive Sichtbarkeit einfach bleibt, wenn eine einzige Transaktion mehrere Institutionen erfüllen muss – jede mit anderem Nachweisbedarf, ohne mehr Informationen zu erhalten, als nötig sind
Das ist die Abhängigkeit, die ich beobachten würde, während Dusk von der Demonstration von Datenschutz hin zur Mitnahme echter finanzieller Aktivität geht
#dusk $DUSK @Dusk
So ungefähr habe ich Dusk am Anfang gesehen. Regulierte Wertpapiere, die Onchain laufen, schienen eine naheliegende Ergänzung für programmierbaren Datenschutz und selektive Offenlegung
Dann habe ich einem vertraulichen Handel noch ein Stück weiter gefolgt als bis zur Abwicklung
Zwei Institutionen können handeln, ohne ihre vollständigen Positionen oder den Transaktionskontext offenzulegen. Der Marktplatz muss möglicherweise die Berechtigung und die Ausführungsregeln verifizieren. Der Verwahrer benötigt möglicherweise den Nachweis, dass die Abwicklungsbedingungen erfüllt waren. Ein Regulator muss später vielleicht nur eine bestimmte Tatsache haben – ohne die gesamte Transaktionshistorie zu erhalten
Ich hatte den unbequemen Teil anfangs nicht wirklich bedacht. Die gleiche Transaktion kann für einen Teilnehmer privat sein, für einen anderen überprüfbar und für einen dritten prüfbar (auditable). Dusk kann diese Grenzen programmierbar machen, aber der Workflow muss trotzdem wissen, wer sehen darf, welche Tatsache, und wann
Das wirkt mit ein paar Beteiligten noch machbar. Es fühlt sich anders an, wenn die Transaktion Teil eines echten Marktplatzes wird. Wenn das Volumen wächst, kann man Offenlegungs-Ausnahmen nicht mehr manuell weiter auflösen. Wenn das scheitert, ist der Datenschutz nicht kryptografisch fehlgeschlagen – die operative Ebene rund um den Datenschutz hat es
Hier wurde Dusk für mich deutlich interessanter. Programmierbarer Datenschutz kann reduzieren, wie viel Information jede Institution preisgibt, während selektive Verifikation an Bedeutung gewinnt. Die Abwicklung kann deterministisch sein, während die Prüfung trotzdem davon abhängt, dass Institutionen richtig miteinander koordinieren
Daher interessiere ich mich weniger dafür, ob Dusk regulierte Assets Onchain bringen kann. Ich komme immer wieder auf die Frage zurück, ob selektive Sichtbarkeit einfach bleibt, wenn eine einzige Transaktion mehrere Institutionen erfüllen muss – jede mit anderem Nachweisbedarf, ohne mehr Informationen zu erhalten, als nötig sind
Das ist die Abhängigkeit, die ich beobachten würde, während Dusk von der Demonstration von Datenschutz hin zur Mitnahme echter finanzieller Aktivität geht
#dusk $DUSK @Dusk