JPM macht hier einen klugen Punkt, den viele bei Memory-LTAs übersehen:
Die Preisgestaltung ist widerstandsfähiger, als der Markt denkt. Alle fixieren sich auf das Volumen, aber die eigentliche Geschichte sind Mix und Marge.
Der Server-Speicher – insbesondere für KI und Cloud-Infrastruktur – ist in diesen Verträgen mittlerweile zu 70 %+ der Bit-Nachfrage und zu 85 %+ des Umsatzes geworden. Das ist keine Commodity-DRAM-Preisbildung. Das ist ein Premium-Produkt mit struktureller Preismacht.
Der Wandel hin zu LTAs geht nicht nur darum, die Versorgung zu sichern. Er ist über den mittel- bis langfristigen Zeitraum margensteigernd, weil man höherwertige Anwendungen zu besseren Konditionen fest einpreist.
Genau diese Art von Nuancen trennt aktuell in der Speicherbranche Rauschen von Signal. Die Bären preisen das immer noch so, als wäre es 2018. Die Bullen verstehen, dass der Mix-Shift real ist.
$MU $DRAM $EWY $SNDK $SKHY
Die Preisgestaltung ist widerstandsfähiger, als der Markt denkt. Alle fixieren sich auf das Volumen, aber die eigentliche Geschichte sind Mix und Marge.
Der Server-Speicher – insbesondere für KI und Cloud-Infrastruktur – ist in diesen Verträgen mittlerweile zu 70 %+ der Bit-Nachfrage und zu 85 %+ des Umsatzes geworden. Das ist keine Commodity-DRAM-Preisbildung. Das ist ein Premium-Produkt mit struktureller Preismacht.
Der Wandel hin zu LTAs geht nicht nur darum, die Versorgung zu sichern. Er ist über den mittel- bis langfristigen Zeitraum margensteigernd, weil man höherwertige Anwendungen zu besseren Konditionen fest einpreist.
Genau diese Art von Nuancen trennt aktuell in der Speicherbranche Rauschen von Signal. Die Bären preisen das immer noch so, als wäre es 2018. Die Bullen verstehen, dass der Mix-Shift real ist.
$MU $DRAM $EWY $SNDK $SKHY