PPI „Soft Landing“: Die US-Börsen atmen auf – aber verwechseln Sie „keine Zinserhöhung“ nicht mit einer Hochphase guter Nachrichten.
Gerade veröffentlicht: US-7-Monats-PPI (Produzentenpreise):
- Monatsrate 0,0 %, Erwartung +0,2 %
- Jahresrate 4,7 %, Erwartung 4,9 %, Vormonat 5,5 %
- Kern-PPI (ohne Lebensmittel und Energie) +0,2 %, Erwartung +0,3 %
Die Daten sind kühler als erwartet, aber auseinander genommen wirkt es weniger beruhigend:
- Waren -0,7 %, Energie -3,1 %, Benzin -5,7 %, Rohöl -11,9 % – die Schlagzeile wurde vor allem von der Energiekomponente getragen
- Dienstleistungen +0,2 %, „Super-Core“ (ohne Lebensmittel, Energie und Handel) +0,4 % – die Zähigkeit auf Unternehmensseite bleibt
Die Reaktion im Vorbörsenhandel ist sehr zurückhaltend:
- Dow-Jones-Futures etwa +0,3 %
- S&P-500-Futures etwa +0,2 %
- Nasdaq-Futures nahezu unverändert, Cisco vorbörslich ca. -6 % bis -7 %
- US-Staatsanleihen 10 Jahre bei rund 4,66 %, 2 Jahre bei rund 4,16 %
- WTI-Rohöl bei etwa 81,3 USD (-2 %)
- Gold gibt nach, Bitcoin nahe 63.400 USD
Die geldpolitische Bedeutung ist klarer: Gestern kam der CPI als Maßstab, heute folgt der PPI – erneut eine Stufe „sanfter“. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im September sinkt von rund 55 % vor einer Woche auf etwa 30 %. Der Leitgedanke lautet: erst einmal abwarten. Aber: Die Fed war im Juli 9:3 für „unverändert“, drei Ratsmitglieder wollen dennoch erhöhen. Der Markt schiebt das Zeitfenster für Zinserhöhungen zudem auf Oktober oder Dezember – das ist keine sofortige „Tauben“-Wendung.
Kurz gesagt:
Die Inflation explodiert nicht weiter, also können Risk Assets wieder durchatmen; die Basis-Dienstleistungen kühlen nicht ab – also machen Sie aus dem Rebound keinen Trend-Glauben.
Als Nächstes stehen zwei Punkte an: heute Abend die Quartalszahlen von Applied Materials (AMAT), morgen die Einzelhandelsumsätze für Juli. Makro: etwas Entspannung – bei den Einzelwerten geht es weiterhin um Margen und Ausblick.
Gerade veröffentlicht: US-7-Monats-PPI (Produzentenpreise):
- Monatsrate 0,0 %, Erwartung +0,2 %
- Jahresrate 4,7 %, Erwartung 4,9 %, Vormonat 5,5 %
- Kern-PPI (ohne Lebensmittel und Energie) +0,2 %, Erwartung +0,3 %
Die Daten sind kühler als erwartet, aber auseinander genommen wirkt es weniger beruhigend:
- Waren -0,7 %, Energie -3,1 %, Benzin -5,7 %, Rohöl -11,9 % – die Schlagzeile wurde vor allem von der Energiekomponente getragen
- Dienstleistungen +0,2 %, „Super-Core“ (ohne Lebensmittel, Energie und Handel) +0,4 % – die Zähigkeit auf Unternehmensseite bleibt
Die Reaktion im Vorbörsenhandel ist sehr zurückhaltend:
- Dow-Jones-Futures etwa +0,3 %
- S&P-500-Futures etwa +0,2 %
- Nasdaq-Futures nahezu unverändert, Cisco vorbörslich ca. -6 % bis -7 %
- US-Staatsanleihen 10 Jahre bei rund 4,66 %, 2 Jahre bei rund 4,16 %
- WTI-Rohöl bei etwa 81,3 USD (-2 %)
- Gold gibt nach, Bitcoin nahe 63.400 USD
Die geldpolitische Bedeutung ist klarer: Gestern kam der CPI als Maßstab, heute folgt der PPI – erneut eine Stufe „sanfter“. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im September sinkt von rund 55 % vor einer Woche auf etwa 30 %. Der Leitgedanke lautet: erst einmal abwarten. Aber: Die Fed war im Juli 9:3 für „unverändert“, drei Ratsmitglieder wollen dennoch erhöhen. Der Markt schiebt das Zeitfenster für Zinserhöhungen zudem auf Oktober oder Dezember – das ist keine sofortige „Tauben“-Wendung.
Kurz gesagt:
Die Inflation explodiert nicht weiter, also können Risk Assets wieder durchatmen; die Basis-Dienstleistungen kühlen nicht ab – also machen Sie aus dem Rebound keinen Trend-Glauben.
Als Nächstes stehen zwei Punkte an: heute Abend die Quartalszahlen von Applied Materials (AMAT), morgen die Einzelhandelsumsätze für Juli. Makro: etwas Entspannung – bei den Einzelwerten geht es weiterhin um Margen und Ausblick.