Arthur Hayes weist darauf hin, dass das 60-Milliarden-US-Dollar-Limit des FIMA-Mechanismus der Fed der entscheidende Auslöser für die Liquiditätskrise bei Bitcoin ist. Er rechnet damit, dass dieses Limit aufgehoben wird, um größere Mittel, etwa japanische Regierungs-Pensionsfonds, zuzulassen, was wiederum einen starken Anstieg des BTC-Preises befördern soll.
Dieser Standpunkt hängt direkt mit den strukturellen Engpässen der aktuellen globalen makroökonomischen Liquidität zusammen: Die bestehenden Mechanismen können keine Interventionen in Form riesiger staatlicher Gelder aufnehmen, wodurch das Aufwärtspotenzial für riskante Vermögenswerte begrenzt wird.
Die tieferen Gründe liegen in der Funktionslogik von FIMA (Foreign and International Monetary Authorities Repo Facility) und den derzeitigen Regelbeschränkungen. Der Mechanismus ermöglicht es zugelassenen ausländischen offiziellen Konten, Dollar vorübergehend über US-Staatsanleihen als Sicherheiten zu erhalten: Die jeweiligen Währungsbehörden geben die Staatsanleihen zunächst an die Fed, um im Gegenzug Dollar zu erhalten, und kaufen anschließend mit diesen Dollar japanische Yen. Diese Struktur erfordert keinen direkten Verkauf von Staatsanleihen, um eine Finanzierung für Währungsinterventionen bereitzustellen.