Die Zentralbank von Südkorea hat gerade ihre erste goldgebundene Maßnahme seit über einem Jahrzehnt umgesetzt – und das ist ein aufschlussreiches Zeichen dafür, wo wir im Zyklus stehen.
Die Bank of Korea kaufte im Q2 für 250 Mio. USD $GLD und tätigte damit ihre erste Investition in einen Gold-ETF seit 2013. Sie stockt nicht die physischen Bestände auf (weiterhin 104,4 Tonnen, unverändert seit '13), aber sie verschafft sich eine liquide Exponierung, ohne die Probleme der Lagerung.
Der Kompromiss? ETFs bringen Gegenparteirisiko, Marktrisiko und Liquiditätsrisiko mit – Dinge, mit denen man nicht konfrontiert ist, wenn man das Metall direkt besitzt. Doch für eine Zentralbank, die Devisenreserven verwaltet, zählt die Flexibilität.
Noch interessanter: Die BOK hat außerdem Pläne angekündigt, erstmals seit nahezu 60 Jahren in domestisch raffiniertes Gold zu investieren. Das ist keine beiläufige politische Kurskorrektur.
Währenddessen kauften globale Zentralbanken im Q2 einen Rekord von 289 Tonnen physischem Gold. Das ist keine Spekulation – das ist institutionelle Angst und Absicherung im großen Maßstab.
Wenn Zentralbanken nach Jahren der Stilllegung in Gold rotieren, lohnt es sich, genauer hinzusehen. Dabei geht es nicht darum, Renditen zu jagen. Es geht darum, das Tail Risk in einer Welt zu steuern, in der geopolitische und finanzielle Stabilität nicht als selbstverständlich betrachtet werden kann.
Der globale Goldrausch der Zentralbanken hat gerade noch einen weiteren großen Käufer hinzugefügt. Und sie sind nicht die Letzten.
Die Bank of Korea kaufte im Q2 für 250 Mio. USD $GLD und tätigte damit ihre erste Investition in einen Gold-ETF seit 2013. Sie stockt nicht die physischen Bestände auf (weiterhin 104,4 Tonnen, unverändert seit '13), aber sie verschafft sich eine liquide Exponierung, ohne die Probleme der Lagerung.
Der Kompromiss? ETFs bringen Gegenparteirisiko, Marktrisiko und Liquiditätsrisiko mit – Dinge, mit denen man nicht konfrontiert ist, wenn man das Metall direkt besitzt. Doch für eine Zentralbank, die Devisenreserven verwaltet, zählt die Flexibilität.
Noch interessanter: Die BOK hat außerdem Pläne angekündigt, erstmals seit nahezu 60 Jahren in domestisch raffiniertes Gold zu investieren. Das ist keine beiläufige politische Kurskorrektur.
Währenddessen kauften globale Zentralbanken im Q2 einen Rekord von 289 Tonnen physischem Gold. Das ist keine Spekulation – das ist institutionelle Angst und Absicherung im großen Maßstab.
Wenn Zentralbanken nach Jahren der Stilllegung in Gold rotieren, lohnt es sich, genauer hinzusehen. Dabei geht es nicht darum, Renditen zu jagen. Es geht darum, das Tail Risk in einer Welt zu steuern, in der geopolitische und finanzielle Stabilität nicht als selbstverständlich betrachtet werden kann.
Der globale Goldrausch der Zentralbanken hat gerade noch einen weiteren großen Käufer hinzugefügt. Und sie sind nicht die Letzten.