Goldman Sachs zahlt bis zu 2,25 Mrd. USD für ein Bitcoin-ETF-Geschäft — eines, dessen Flaggschiff-Fonds zwar 27% Rendite erwirtschaftet, jedoch im vergangenen Jahr dennoch 42,55% seines Werts verloren hat.
Der Bullen-Case: Goldman übernimmt NEOS Investments, den Manager des 1,1 Mrd. USD schweren BTCI Bitcoin Covered-Call-ETF, zusätzlich zu einer aufgestockten Version (XBCI) sowie einem Ethereum-Income-Fonds (NEHI). Zusammen mit bestehenden optionsbasierten Assets und dem Deal von Dezember mit Innovator Capital wird Goldman über 130 Mrd. USD+ an ETF-Assets verfügen und damit zum 8.-größten aktiven ETF-Manager weltweit aufsteigen. Das ist eine erstklassige Bank, die echte, dauerhafte Bitcoin-Einkommens-Infrastruktur aufbaut — nicht nur Formulararbeit einreicht.
Der Bären-Case: Die 27% Rendite von BTCI entsteht dadurch, dass Call-Optionen gegen Bitcoin-Exponierung verkauft werden, nicht weil Bitcoin steigt — und der Fonds liegt trotz allem immer noch 42,55% unter seinem Stand im vergangenen Jahr, während er 0,99% berechnet. Hohe Erträge bedeuten nicht automatisch hohe Renditen; die Strategie begrenzt den Upside-Teil im Austausch für diese Rendite — und diese hat inzwischen stark geblutet.
Unsere Einschätzung: Goldman kauft Distribution und AUM-Skala, nicht die Zustimmung zu BTCIs Strategie als großartigen Retail-Trade. Falsifizierbar — falls die Gesamtrendite von BTCI in den nächsten zwei Quartalen positiv wird, dann funktionieren die Covered Calls. Wenn der NAV weiter schneller blutet als die Ausschüttung, war diese 27%-Zahl irreführend.
Keine Finanzberatung. Recherchiere selbst (DYOR).
$BTC $ETH
#Bitcoin #GoldmanSachs #CryptoETF #Institutional
Der Bullen-Case: Goldman übernimmt NEOS Investments, den Manager des 1,1 Mrd. USD schweren BTCI Bitcoin Covered-Call-ETF, zusätzlich zu einer aufgestockten Version (XBCI) sowie einem Ethereum-Income-Fonds (NEHI). Zusammen mit bestehenden optionsbasierten Assets und dem Deal von Dezember mit Innovator Capital wird Goldman über 130 Mrd. USD+ an ETF-Assets verfügen und damit zum 8.-größten aktiven ETF-Manager weltweit aufsteigen. Das ist eine erstklassige Bank, die echte, dauerhafte Bitcoin-Einkommens-Infrastruktur aufbaut — nicht nur Formulararbeit einreicht.
Der Bären-Case: Die 27% Rendite von BTCI entsteht dadurch, dass Call-Optionen gegen Bitcoin-Exponierung verkauft werden, nicht weil Bitcoin steigt — und der Fonds liegt trotz allem immer noch 42,55% unter seinem Stand im vergangenen Jahr, während er 0,99% berechnet. Hohe Erträge bedeuten nicht automatisch hohe Renditen; die Strategie begrenzt den Upside-Teil im Austausch für diese Rendite — und diese hat inzwischen stark geblutet.
Unsere Einschätzung: Goldman kauft Distribution und AUM-Skala, nicht die Zustimmung zu BTCIs Strategie als großartigen Retail-Trade. Falsifizierbar — falls die Gesamtrendite von BTCI in den nächsten zwei Quartalen positiv wird, dann funktionieren die Covered Calls. Wenn der NAV weiter schneller blutet als die Ausschüttung, war diese 27%-Zahl irreführend.
Keine Finanzberatung. Recherchiere selbst (DYOR).
$BTC $ETH
#Bitcoin #GoldmanSachs #CryptoETF #Institutional