Letzte Nacht kam der US-CPI für Juli heraus. Im Großen und Ganzen hat er die Erwartungen erfüllt und dem Markt keine allzu großen Überraschungen beschert.
Der CPI im Jahresvergleich lag bei 3,4%, der Kern-CPI bei 2,5%. Im Monatsvergleich stiegen beide jeweils um 0,1% bzw. 0,2% – alles weitgehend im Rahmen der Erwartungen. Nach der Veröffentlichung waren die US-Aktien eher fester, aber BTC reagierte vergleichsweise verhalten und fiel zeitweise sogar unter die Marke von etwa 64.000 USD.
Ich denke, die größte Bedeutung dieses CPI für den Kryptomarkt ist nicht, dass er direkt eine neue starke Aufwärtswelle auslöst, sondern dass er zumindest vorerst keine weiteren Gründe liefert, die Fed weiter „hawkish“ zu positionieren.
Vorher war der NFP bereits deutlich abgekühlt, und auch die Inflation hat sich nicht wieder beschleunigt. Dadurch hat sich die Sorge des Marktes bezüglich der September-Politik etwas abgeschwächt.
Das Problem ist jedoch: Der CPI war lediglich „im Rahmen der Erwartungen“, nicht aber klar niedriger als erwartet. Deshalb wurde der Zinssenkungs-Trade bislang auch noch nicht vollständig neu entfacht.
Für BTC ist als Nächstes vielmehr die Liquidität und die Erwartung an die Fed entscheidend.
Wenn die Beschäftigungsdaten in der Folge weiter schwächer werden und die Inflation weiterhin nur langsam zurückgeht, wird der Markt die Zinssenkung wieder stärker einpreisen. Das würde das Umfeld für BTC, ETH und High-Beta-Altcoins deutlich verbessern.
Meine Einschätzung:
Kurzfristig: Seitwärts, tendenziell fester, aber noch nicht der Zeitpunkt, um direkt eine einseitige Trendbewegung zu starten.
Mittelfristig: Wenn die weiteren Daten die Zinssenkungserwartungen weiterhin stützen, bleibt für riskante Assets noch Spielraum nach oben.
Daher warte ich im Moment lieber darauf, dass BTC ausbricht – statt wegen eines CPI, der nur den Erwartungen entspricht, direkt FOMO zu jagen.
Das Schlimmste im Makro könnte bereits hinter uns liegen, aber der eigentliche Liquiditäts-Wendepunkt braucht noch mehr Bestätigung durch weitere Daten.
Der CPI im Jahresvergleich lag bei 3,4%, der Kern-CPI bei 2,5%. Im Monatsvergleich stiegen beide jeweils um 0,1% bzw. 0,2% – alles weitgehend im Rahmen der Erwartungen. Nach der Veröffentlichung waren die US-Aktien eher fester, aber BTC reagierte vergleichsweise verhalten und fiel zeitweise sogar unter die Marke von etwa 64.000 USD.
Ich denke, die größte Bedeutung dieses CPI für den Kryptomarkt ist nicht, dass er direkt eine neue starke Aufwärtswelle auslöst, sondern dass er zumindest vorerst keine weiteren Gründe liefert, die Fed weiter „hawkish“ zu positionieren.
Vorher war der NFP bereits deutlich abgekühlt, und auch die Inflation hat sich nicht wieder beschleunigt. Dadurch hat sich die Sorge des Marktes bezüglich der September-Politik etwas abgeschwächt.
Das Problem ist jedoch: Der CPI war lediglich „im Rahmen der Erwartungen“, nicht aber klar niedriger als erwartet. Deshalb wurde der Zinssenkungs-Trade bislang auch noch nicht vollständig neu entfacht.
Für BTC ist als Nächstes vielmehr die Liquidität und die Erwartung an die Fed entscheidend.
Wenn die Beschäftigungsdaten in der Folge weiter schwächer werden und die Inflation weiterhin nur langsam zurückgeht, wird der Markt die Zinssenkung wieder stärker einpreisen. Das würde das Umfeld für BTC, ETH und High-Beta-Altcoins deutlich verbessern.
Meine Einschätzung:
Kurzfristig: Seitwärts, tendenziell fester, aber noch nicht der Zeitpunkt, um direkt eine einseitige Trendbewegung zu starten.
Mittelfristig: Wenn die weiteren Daten die Zinssenkungserwartungen weiterhin stützen, bleibt für riskante Assets noch Spielraum nach oben.
Daher warte ich im Moment lieber darauf, dass BTC ausbricht – statt wegen eines CPI, der nur den Erwartungen entspricht, direkt FOMO zu jagen.
Das Schlimmste im Makro könnte bereits hinter uns liegen, aber der eigentliche Liquiditäts-Wendepunkt braucht noch mehr Bestätigung durch weitere Daten.
