Der Juli-CPI kommt ruhig zur Ruhe, die Zinserhöhungserwartungen für September kühlen ab

Der US-amerikanische Juli-CPI im Jahresvergleich sinkt auf 3,4 %, der Kern-CPI auf 2,5 % — beides entspricht den Markterwartungen.

Nach der Veröffentlichung steigt die Wahrscheinlichkeit, dass der Leitzins im September unverändert bleibt, auf 59,9 %. Gold fällt erst und steigt dann; $BTC bleibt in einer Seitwärtsphase;
Die Renditen kurzlaufender US-Staatsanleihen fallen zurück, doch das Haushaltsdefizit und die Laufzeitprämie stützen weiterhin die langfristigen Zinsen.

Die Abkühlung der Inflation schwächt zwar die Notwendigkeit einer sofortigen Zinserhöhung durch die Fed, aber der längerfristige Preisdruck ist noch nicht vollständig vom Tisch. Der heute Abend veröffentlichte PPI wird zur nächsten entscheidenden Grundlage, um den geldpolitischen Pfad für September einzuschätzen.

Auswirkungen auf $BTC

Der Gesam-CPI liegt unter den Erwartungen, der Kern-CPI über den Erwartungen — beide bewegen sich in entgegengesetzte Richtungen, doch die Gesamtstory ist eher mild. Die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed im September anhebt, dürfte sich durch diese Daten nicht stark erhöhen, denn die Gesamtinflation geht tatsächlich nach unten. Die Hartnäckigkeit der Kerninflation bremst jedoch die Erwartung von Zinssenkungen; der Markt muss länger auf ein klares Signal für Lockerung warten.

BTC dürfte kurzfristig sehr wahrscheinlich erst einmal eine Gegenbewegung nach oben machen: 64500 bis 65000 ist das erste Ziel, bei Ausbruch geht es Richtung 65500. Ob die Rally nachhaltig ist, muss sich jedoch bestätigen: Eine eher hohe Kerninflation bedeutet, dass die Fed nicht eilig von ihrem Kurs abweicht. Bleibt die Kerninflation weiterhin erhöht, könnte BTC im Bereich 65500 bis 66000 erneut auf Widerstand stoßen und wieder zurückfallen.

Zum Vorgehen

Die 62288 Long-Positionen weiter halten; den Stop-Loss auf 63000 anheben. Erstes Ziel 64500 bis 65000, bei Breakout Richtung 65500. Wenn der Kurs bis 63500 bis 63800 zurückkommt, ohne mit Volumen signifikant unter 63500 bzw. 63800 zu fallen, ist das eine Gelegenheit zum Nachkauf. Die CPI-Daten sind insgesamt eher milde, aber der Kernwert ist hoch — darauf zu setzen, dass es bald zu Zinssenkungen kommt, braucht noch etwas Geduld. Die Richtung bleibt gleich, aber das Timing muss stimmen. Ein insgesamt schwacher CPI ist kurzfristig positiv, eine hohe Kerninflation wirkt mittelfristig als Bremse. Position halten — nicht von der Volatilität herausschrecken lassen.

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