1. Asiatische Aktienmärkte: Uneinheitlicher Start nach Wall Street
- Morning Moves: Die Aktienmärkte im asiatisch-pazifischen Raum sind am Donnerstagmorgen gemischt gestartet und haben dabei den Kursverlauf der Wall Street zum vorangegangenen Handelstag verfolgt: Der S&P 500 und der NASDAQ verzeichneten Gewinne, während der Dow Jones Industrial Average nachgab.
- Wichtige Treiber: Marktteilnehmer reagierten auf die US-Inflationsdaten, die im Rahmen der Erwartungen lagen. Das erhöhte die Wahrscheinlichkeit, dass die Federal Reserve ihren Leitzins bei der nächsten Sitzung im kommenden Monat unverändert lassen wird.
2. Globale Makroökonomie: US-CPI-Daten entsprechen den Erwartungen & Reaktion des Futures-Markts
- Realisierung der US-CPI-Daten (Juli 2026):
- Headline-CPI: Steigerung um +0,1% M/M (+3,4% Y/Y), nach einer Umkehr von einer -0,4% M/M-Deflation (+3,5% Y/Y) im Juni; exakt im Rahmen der Markterwartungen.
- Kerninflation: Anstieg um +0,2% M/M (+2,5% Y/Y) nach einem flachen Wachstum (+0,0% M/M, +2,6% Y/Y) im Vormonat; auch dies entspricht den Erwartungen.
- Das geldpolitische Dilemma der Fed: Obwohl die Inflation sich leicht abgeschwächt hat und der Arbeitsmarkt erste Anzeichen einer Schwäche zeigt, erschwert die weiterhin über dem 2%-Ziel liegende Inflation die Entscheidungsfindung der Fed vor dem September-FOMC-Treffen.
- Verschiebung der Markterwartungen: Im Futures-Markt werden nun von den Teilnehmenden deutlich stärker ein „Hold“-Szenario (Leitzinsen unverändert beibehalten) eingepreist; das kehrt sich um von der vorherigen Sitzung, als die Erwartungen gleichmäßig verteilt waren (50%-50%).
3. Regionale Highlights: Japans PPI lässt leicht nach, belastet durch Druck bei Energieimporten
- Realisierung des japanischen PPI (Juli 2026): Der Produzentenpreisindex (PPI) in Japan stieg um +7,2% im Jahresvergleich (Y/Y) und verlangsamte sich damit leicht gegenüber +7,3% Y/Y im Vormonat sowie unter den Markterwartungen (+7,4% Y/Y). Das deutet darauf hin, dass die Belastung durch Rohstoff- und Energiekosten etwas geringer ausfiel als erwartet.
- Währungsbelastungen & Konsumenteninflation: Stark steigende globale Energiepreise haben die Importkosten japanischer Unternehmen nach oben getrieben; USD-denominierte Zahlungen üben weiterhin Druck auf den Yen (JPY)-Wechselkurs aus. Dennoch bleibt der Weitergabeeffekt auf die Konsumentenebene begrenzt: Die Headline-Inflation lag im Juni bei 1,9% Y/Y und die Kerninflation bei 1,6% Y/Y.
