12. August, USA: Veröffentlichung des Juli-CPI: jährliche Rate 3,4 %, Kern-CPI jährliche Rate 2,5 %. Beide Werte entsprechen exakt den Markterwartungen – keinerlei Überraschungen. Nach der Veröffentlichung zeigte der BTC beim Kurs kaum eine Richtungsbewegung: Er pendelte im Bereich von 63.000 bis 64.000 US-Dollar seitwärts. Auch ETH und XRP verzeichneten nur geringe Schwankungen.
Der Markt „hat sich nicht bewegt“ – aber gerade dieses „Nicht-Bewegen“ ist an sich ein sehr aussagekräftiges Signal.
Der aktuelle Rückgang wirkt eher wie ein makrosensitives Risiko-Asset, das vorsichtigem Sentiment folgt, und nicht wie eine Änderung der Fundamentaldaten in der Krypto-Branche. Noch wichtiger: Der BTC-ETF verzeichnete in der Handelswoche vom 3. bis 7. August den stärksten wöchentlichen Nettozufluss seit April. Das zeigt, dass der institutionelle Bedarf wieder zurückkommt – und nicht abzieht. Das ist ein Gegenindikator, der hinter den Kursrückgängen besonders aufmerksam beachtet werden sollte.
Was sagt ein CPI, der „vollkommen den Erwartungen entspricht“, aus Sicht der geldpolitischen Pfad-Erwartungen der Fed?
Weil die Zahlen und Erwartungen exakt übereinstimmten, wurde die Erwartung an die Fed-Politik im Wesentlichen nicht neu bepreist – weder in Richtung Tauben-Szenario noch in Richtung Falken-Szenario. Damit ist die Frage, ob es im September eine weitere Zinserhöhung gibt, noch nicht durch diese Daten gelöst.
Entscheidend für den September sind stattdessen die nächsten beiden Termine: Wohnkosten-Detailkomponente – der Wohnkostenindex stieg im Juli nur um 0,1 %, das entspricht etwa zwei Dritteln der gesamten monatlichen Aufwärtsbewegung; die Wohnungsinflation bremst also weiter, was ein führendes Signal dafür ist, dass sich die Inflation tatsächlich abkühlt. Energiepreise – der Energieindex fiel im Juli um 1,5 %, liegt annualisiert jedoch noch immer 14,7 % über dem Vorjahr. Diese Zahl sollte vor allem im Hinblick auf einen möglichen Ölpreis-Rebound weiter beobachtet werden.
Und dann ist da noch der 27.–29. August: Jackson Hole – was Warsh dort sagt, ist der Moment, an dem die endgültige Preisbildung für den Zinspfad im September fällt.
Was glaubt ihr: Wenn der CPI den Erwartungen entspricht – in welche Richtung wird der BTC als Nächstes am wahrscheinlichsten gehen? Nennt eure Einschätzung.
$BTC
$ETH
Der Markt „hat sich nicht bewegt“ – aber gerade dieses „Nicht-Bewegen“ ist an sich ein sehr aussagekräftiges Signal.
Der aktuelle Rückgang wirkt eher wie ein makrosensitives Risiko-Asset, das vorsichtigem Sentiment folgt, und nicht wie eine Änderung der Fundamentaldaten in der Krypto-Branche. Noch wichtiger: Der BTC-ETF verzeichnete in der Handelswoche vom 3. bis 7. August den stärksten wöchentlichen Nettozufluss seit April. Das zeigt, dass der institutionelle Bedarf wieder zurückkommt – und nicht abzieht. Das ist ein Gegenindikator, der hinter den Kursrückgängen besonders aufmerksam beachtet werden sollte.
Was sagt ein CPI, der „vollkommen den Erwartungen entspricht“, aus Sicht der geldpolitischen Pfad-Erwartungen der Fed?
Weil die Zahlen und Erwartungen exakt übereinstimmten, wurde die Erwartung an die Fed-Politik im Wesentlichen nicht neu bepreist – weder in Richtung Tauben-Szenario noch in Richtung Falken-Szenario. Damit ist die Frage, ob es im September eine weitere Zinserhöhung gibt, noch nicht durch diese Daten gelöst.
Entscheidend für den September sind stattdessen die nächsten beiden Termine: Wohnkosten-Detailkomponente – der Wohnkostenindex stieg im Juli nur um 0,1 %, das entspricht etwa zwei Dritteln der gesamten monatlichen Aufwärtsbewegung; die Wohnungsinflation bremst also weiter, was ein führendes Signal dafür ist, dass sich die Inflation tatsächlich abkühlt. Energiepreise – der Energieindex fiel im Juli um 1,5 %, liegt annualisiert jedoch noch immer 14,7 % über dem Vorjahr. Diese Zahl sollte vor allem im Hinblick auf einen möglichen Ölpreis-Rebound weiter beobachtet werden.
Und dann ist da noch der 27.–29. August: Jackson Hole – was Warsh dort sagt, ist der Moment, an dem die endgültige Preisbildung für den Zinspfad im September fällt.
Was glaubt ihr: Wenn der CPI den Erwartungen entspricht – in welche Richtung wird der BTC als Nächstes am wahrscheinlichsten gehen? Nennt eure Einschätzung.
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