Drei Dimensionen, rational betrachtet! Denn Bullen- und Bärenmärkte werden von Makro- und Logiktreibern bestimmt, nicht von Kursbewegungen; Krypto ist stark volatil und,

Erstens: Makroebene:

2014 im Krypto-Bullenmarkt: Marktwert-Gipfel 1000 Milliarden

2017 im Krypto-Bullenmarkt: Marktwert-Gipfel 8000 Milliarden

2021 im Krypto-Bullenmarkt: Marktwert-Gipfel 30000 Milliarden

2026 derzeit 2 Billionen?

Damit stellt sich die Frage: Krypto ist ein Zuwachsmarkt. In diesem Zyklus hat sich der Gold-Bestandmarktwert um mehr als 30 Tausend Milliarden Dollar erhöht, und auch der US-Aktienmarkt ist deutlich gestiegen.

Gold 2017: 80 Billionen

Gold 2021: 120 Billionen

Gold 2025: 43 Billionen

Zuwachsmarkt, Bestandmarkt – so im Vergleich werden alle Probleme komplett gelöst.

Außerdem ist der Start jeder Runde beim Krypto-Bullen-Schwanz genau nach dem Marktkapitalisierungs-Ausgangspunkt des vorherigen Bullenmarkts getaktet. Krypto ist ein Markt, der extreme stark vom „späten Geld“ lebt: Alle Blasen konzentrieren sich auf die letzten paar Monate.

2017: Vier Jahre seitwärts bei der Marktkapitalisierung. Der Bullen-Schwanz nur für ein paar Monate – erst 50 Milliarden, dann in einem Rutsch auf 800 Milliarden.

2021: Vier Jahre lang Seitwärtsbewegung bei der Marktkapitalisierung. Dann der „Bullen-Schwanz“ in einem Rutsch: +600 Milliarden auf 3 Billionen.

2026 ist die Marktkapitalisierung wieder seitwärts: Im Jahr 2025 im Oktober war die gesamte Marktkapitalisierung im Krypto-Sektor mit 4,3 Billionen am höchsten. Also die Frage: Von 2017 bis 2021 stieg die gesamte Marktkapitalisierung um 2,2 Billionen. Rechnet man bei der aktuellen Runde von 3 Billionen aus, stieg sie um 1,3 Billionen – das entspricht der Hälfte der gesamten Marktkapitalisierung des vorherigen Bullenmarkts. Weltweites M2 ist immer mehr Wasser, das hineingekippt wird. Vorher: von 100 Milliarden auf 800 Milliarden – erst ein Anstieg um das 7-fache, dann noch mal um das 3-fache. In dieser Runde: wenn man nach der bisherigen „Halbierung -> Anstieg“-Logik mit 1,5-fachem rechnet, liegt das Ganze weit darüber.

Zweitens: Logik-Seite. Wenn Altcoins wirklich insgesamt kollabieren, verschwindet als erstes nicht etwa der Privatanleger – sondern die ganze Branche.

Nach fünf Jahren Abwärtsphase sind die meisten Privatanleger im Grunde alle tot. Entweder sie haben abgerissen, abgeschnitten – eigentlich liegt die echte Bedrohung für Altcoins gerade nicht bei den Privatanlegern…

In echten früheren Bullenmarkt-Phasen kann die Marktanteilsquote von Altcoins auf 60 %–70 % kommen.

Das ist nicht die Stimmung der Privatanleger, sondern die Kapitalstruktur. Altcoins sind Produkte, die stark an die Kapitalkette gekoppelt sind – technischer Bereich hin oder her. Warum wurden damals in vielen großen Börsen Altcoins so eifrig gelistet? Weil sie die „Wurzel“ sind.

Taizi hat es vorher so erklärt: Krypto ist wie ein KTV, das große Brot (Bitcoin) ist das Mikrofon. Aber was das KTV entscheidet, sind die Partybänke/der Präsentkorb (Obstplatte), sind die Damen, ist das Licht…

Außerdem gibt es bei Altcoins jetzt unten schlicht keine Liquidität. Wenn der Hauptakteur wirklich den Markt kaputttrampeln und zum Ausstieg verkaufen will: Wem verkauft er unten, wenn dort keine Kaufaufträge sind und keine Handelsvolumina? Der echte Kapitalabzug kann nur im Anstieg zurückgezogen werden. Und außerdem ist das Restwert-Verhältnis der Altcoins bereits unter den Punkt gefallen: neue Tiefststände seit acht Jahren – abzüglich der Marktkapitalisierung der Stablecoins und bezogen auf Ethereum- und Bitcoin-Marktkapitalisierung. Die Quote der Altcoins – na ja, dann die Frage: Der Bärenmarkt ist dazu da, Blasen zu platzen. Aber aktuell gibt es bei den Altcoins gar keine Blase. Wie soll der Bärenmarkt sie also „platzen lassen“? Wenn Krypto noch weiter fällt, muss die gesamte Marktkapitalisierung wirklich bis über den Bullenmarkt von 2017 zurückgehen. Diese Zahl drängt direkt Richtung vor etwa acht bis neun Jahren. Gold macht in dieser Runde das Dreifache, der US-Aktienmarkt ist auch um zig Zehntausende Dollar gestiegen – aber Krypto geht zurück auf vor acht bis neun Jahren? Und außerdem: In dieser Runde bei Bitcoin bei 126.000: der Verkaufsdruck ist mit 2017 oder dem Top des Bullenmarkts 2021 überhaupt nicht vergleichbar. Bei Ethereum genauso. Im Gegenteil: Seit Oktober letzten Jahres bis heute sinkt die Anzahl im Markt (In-Trade) von Bitcoin und Ethereum kontinuierlich auf neue Tiefststände. Ein Drittel von Ethereum ist bereits verpfändet/gestaked. Wenn das ein Top wäre – warum verkaufen dann nicht die großen Wale zuerst? Warum verkaufen große Adressen nicht? Warum verkaufen jetzt nur Privatanleger?

Privatanleger können die Chips am Boden nicht halten – sie glauben, das sei eine „heiße Kartoffel“. Also jagen sie nach oben und greifen wie verrückt nach dem Gold. Im Krypto steigen und fallen die Kurse um Dutzende Male: von 1 auf 100. Und jetzt ist es eben 1 – niemand kann bei 1 kaufen und bei 100 verkaufen. Der Markt wird nicht daran scheitern, dass du bei 2 kaufst und dadurch pleitest, sondern daran, dass dir Richtung, Geduld und die Chips am Boden fehlen – denn das lässt dich zugrunde gehen.

Drittens: Menschliche Seite. Sie tun so, als würden sie den Vierjahreszyklus nachbilden. Aber wenn sie den Vierjahreszyklus wirklich verstehen, warum haben sie dann nicht schon im November 2022 das Tief abgegriffen – sondern genau damals den Markt leerverkauft? Das ist die erste Frage. Die zweite Frage: Gibt es eine Möglichkeit, dass der Vierjahreszyklus nur eine Illusion ist? Beim ersten Auftreten merken die Leute das nicht – weil es das erste Mal ist und man noch kein Muster erkennt. Beim zweiten Auftreten ist es wieder das Gleiche: weil beim ersten Mal kein Muster erkennbar war, wird es auch diesmal keiner glauben. Drittens: Könnte das sogar eine Falle sein? Denn im Kryptosektor wird nie von einer Zeitachse entschieden, sondern von den echten makroökonomischen Faktoren und der Logik. Mittlerweile wartet fast das ganze Netz an Privatanlegern und alle kurzfrist-orientierten Lehrer darauf, im Oktober das Tief zu kaufen. Menschen, die früher nie im Tief gekauft haben, rufen jetzt oben von „der Saison der Klone“ – und jetzt wollen sie alle das Tief abgreifen. Sie trauen sich sogar, das Tief der „Zielknete“ (die großen Player) zu kaufen, dem Gegner die Einsatzchips abzujagen. So lange haben die Großen den Markt gewaschen, damit sie aussteigen – jetzt sollen sie wieder einsteigen. Ich habe das Gefühl, außer der komplette Kryptosektor wirft die Positionen hin. Im Jahr 2022, als Bitcoin 15.000 hatte, gab es dieselbe einhellige Stimme, die sagte, es müsse auf 5.000 bzw. 8.000 fallen. Und 2025: kurz vor dem Start der großen Aufwärtswelle bei Ethereum – die Gruppe, die vorher überall leerverkauft hat und bis auf 5.000 leerverkauft hat – hat jetzt plötzlich das Tief gekauft. Davor hat es das Tief nie überschritten, sie sind aber trotzdem hinterhergejagt, also nach oben hinterher gekauft. Warum ist es diesmal wieder so einheitlich, und warum sind sie plötzlich so „clever“? Und was die vielen betrifft, die leerverkaufen: Die menschliche Natur ist komplex. Viele werden liquidiert oder gehen auf die Gegenseite bzw. warten ab – und dann predigen sie eben den Abwärtstrend. Außerdem gibt es die sogenannten „Krabben“-Effekt-Menschen: Diese fürchten die Kursbewegung am meisten, sind die, die keine Chips mehr auf dem Spielbrett haben – deshalb wehren sie sich extrem und haben Angst davor, dass jemand die Rallye bekommt. Schließlich ist Krypto ein „später Markt“; die Geschichte zeigt uns: 90 % der Menschen erleben nicht mal bis zum Bullen-Schwanz…

Die Geschichte lehrt uns…

Erstens: Nicht jeder kann einen Bullenmarkt erkennen.

Zweitens: Selbst wenn er weiß, dass es ein Bullenmarkt ist, wird er es nicht glauben, weil ihm die Kursgrafiken und die Nachrichtenlage Angst einjagen.

Drittens: Selbst wenn er es glaubt, kann er nicht durchhalten.

Viertens: Selbst wenn er durchhält, kann er sie nicht halten, nachdem er gekauft hat. Für 10 Dollar gekauft – fällt auf 5 Dollar. Wenn der Preis wieder zurück auf 10 Dollar geht, und es zugleich nicht einfach weiter fällt, sondern direkt anzieht: Der Unterschied im Handeln von Privatanlegern ist enorm.

Fünftens: Selbst wenn er durchhält, wird er nicht verkaufen. (Es gibt massenhaft Leute, die mit +10 % rausgehen, aber genauso viele, die bei einem 100-fachen Verlust den Ausstieg wagen.)

Sechstens: Ein Bullenmarkt braucht nicht, dass zu viele ihn glauben. Wie im Taizi-Livestream gesagt: Der Bullenmarkt ist ein gegenseitiges Filtern zwischen dem Markt und den Privatanlegern – nur die „Diamanthände“ lachen am Ende.