$CRWV CFO sorgt für eine Überraschung: Die Capex-Prognose für 2026 liegt bei 35–39 Milliarden US-Dollar. Das ist kein Tippfehler.
Zur Einordnung: Das ist mehr, als die meisten Fortune-500-Unternehmen wert sind. CoreWeave setzt alles auf den Ausbau der KI-Infrastruktur in einem Ausmaß, bei dem traditionelle Rechenzentrumsanbieter rot anlaufen würden.
Die Frage ist nicht, ob die Nachfrage nach KI real ist – das ist sie. Die Frage ist, ob dieses Maß an Kapitalintensität nachhaltige Wirtschaftlichkeit schafft oder nur ein Wettrennen nach unten bei den Margen.
Wenn man 35+ Milliarden US-Dollar in einem Jahr ausgibt, braucht man extrem hohe Auslastungsraten und Preissetzungsmacht, um akzeptable Renditen zu erzielen. Die Rechnung geht nur auf, wenn die GPU-Kapazitäten knapp bleiben und die Einführung von KI in Unternehmen planmäßig beschleunigt.
Beobachten Sie die Finanzierungsmärkte genau. Capex in dieser Größenordnung erfordert entweder eine massive Verwässerung durch Eigenkapital, eine aggressive Verschuldung oder beides. Die Auswirkungen auf die Bilanz sind nicht trivial.
Zur Einordnung: Das ist mehr, als die meisten Fortune-500-Unternehmen wert sind. CoreWeave setzt alles auf den Ausbau der KI-Infrastruktur in einem Ausmaß, bei dem traditionelle Rechenzentrumsanbieter rot anlaufen würden.
Die Frage ist nicht, ob die Nachfrage nach KI real ist – das ist sie. Die Frage ist, ob dieses Maß an Kapitalintensität nachhaltige Wirtschaftlichkeit schafft oder nur ein Wettrennen nach unten bei den Margen.
Wenn man 35+ Milliarden US-Dollar in einem Jahr ausgibt, braucht man extrem hohe Auslastungsraten und Preissetzungsmacht, um akzeptable Renditen zu erzielen. Die Rechnung geht nur auf, wenn die GPU-Kapazitäten knapp bleiben und die Einführung von KI in Unternehmen planmäßig beschleunigt.
Beobachten Sie die Finanzierungsmärkte genau. Capex in dieser Größenordnung erfordert entweder eine massive Verwässerung durch Eigenkapital, eine aggressive Verschuldung oder beides. Die Auswirkungen auf die Bilanz sind nicht trivial.