Hey, Unitree Technology – diese Runde mit den Neuzugängen ins STAR Market ist wirklich ziemlich absurd.
Sobald der Emissionspreis feststeht, schießt die Marktkapitalisierung direkt Richtung 60 Milliarden RMB. Die Bewertung der „Hype“-Seite ( $UNITREE ) ist noch härter: schon bei 220 Milliarden RMB.
Dann schau dir mal den Prospekt an und die F&E-Ausgaben:
2022 0,3 Mrd. RMB
2023 0,5 Mrd. RMB
2024 0,7 Mrd. RMB
2025 1,45 Mrd. RMB
In vier Jahren zusammen also nur rund 300 Millionen. Und davon sind 60–80 % immer noch Mitarbeitergehälter. Das Geld, das wirklich in die Kernentwicklung von Robotern fließt, wenn man es aufschlüsselt und zusammenrechnet, liegt auch nur im Bereich von ein paar Dutzend Millionen.
Und die Fabrik? Im Grunde keine, hauptsächlich gibt es eine Montagehalle.
Ist das also ein Robotik-Unternehmen – oder eher eine High-End-Spielzeugfirma?
Zum Vergleich:
Bubble Mart investiert allein im Jahr über 100 Millionen RMB in Design und IP-Entwicklung. Die verkaufen aber auch Trend Toys. Lego, so ein Toy-Gigant, investiert in Innovation und F&E pro Jahr sogar im mehrstelligen Milliardenbereich.
Und schau dir die Wettbewerber an: Bei Ubtech liegen die gesamten F&E-Ausgaben über einen Zeitraum von drei Jahren in derselben Phase bei fast 1,4 Milliarden RMB – also fast das Zehnfache von Unitree. Außerdem liegt die Marktkapitalisierung von Ubtech nur bei etwa 40 Milliarden RMB. Und die anderen, die wirklich Humanoide und Embodied-AI ernsthaft entwickeln: Die Geldverbrennungsgeschwindigkeit und die Patentakkumulation sind deutlich aggressiver als bei Unitree.
Am Ende kommt Unitree aber mit der Auslieferungsmenge (vor allem im Bildungs- und Forschungsmarkt) und der „Full-Stack-Selbstentwicklung“-Erzählung auf diese Bewertung. 60 Milliarden sind schon nicht billig. Wenn man dann noch auf 200 Milliarden hochbläst, wird es noch lächerlicher. Wie erwartet: In A-Aktien geht’s beim Listing vor allem ums Geld einsammeln. #宇树科技 #UNITREE
Sobald der Emissionspreis feststeht, schießt die Marktkapitalisierung direkt Richtung 60 Milliarden RMB. Die Bewertung der „Hype“-Seite ( $UNITREE ) ist noch härter: schon bei 220 Milliarden RMB.
Dann schau dir mal den Prospekt an und die F&E-Ausgaben:
2022 0,3 Mrd. RMB
2023 0,5 Mrd. RMB
2024 0,7 Mrd. RMB
2025 1,45 Mrd. RMB
In vier Jahren zusammen also nur rund 300 Millionen. Und davon sind 60–80 % immer noch Mitarbeitergehälter. Das Geld, das wirklich in die Kernentwicklung von Robotern fließt, wenn man es aufschlüsselt und zusammenrechnet, liegt auch nur im Bereich von ein paar Dutzend Millionen.
Und die Fabrik? Im Grunde keine, hauptsächlich gibt es eine Montagehalle.
Ist das also ein Robotik-Unternehmen – oder eher eine High-End-Spielzeugfirma?
Zum Vergleich:
Bubble Mart investiert allein im Jahr über 100 Millionen RMB in Design und IP-Entwicklung. Die verkaufen aber auch Trend Toys. Lego, so ein Toy-Gigant, investiert in Innovation und F&E pro Jahr sogar im mehrstelligen Milliardenbereich.
Und schau dir die Wettbewerber an: Bei Ubtech liegen die gesamten F&E-Ausgaben über einen Zeitraum von drei Jahren in derselben Phase bei fast 1,4 Milliarden RMB – also fast das Zehnfache von Unitree. Außerdem liegt die Marktkapitalisierung von Ubtech nur bei etwa 40 Milliarden RMB. Und die anderen, die wirklich Humanoide und Embodied-AI ernsthaft entwickeln: Die Geldverbrennungsgeschwindigkeit und die Patentakkumulation sind deutlich aggressiver als bei Unitree.
Am Ende kommt Unitree aber mit der Auslieferungsmenge (vor allem im Bildungs- und Forschungsmarkt) und der „Full-Stack-Selbstentwicklung“-Erzählung auf diese Bewertung. 60 Milliarden sind schon nicht billig. Wenn man dann noch auf 200 Milliarden hochbläst, wird es noch lächerlicher. Wie erwartet: In A-Aktien geht’s beim Listing vor allem ums Geld einsammeln. #宇树科技 #UNITREE