Der morgige CPI wird das „Urteil“ darüber sein, ob die Zinserhöhung im September erfolgt oder nicht. Um 20:30 Uhr Pekinger Zeit wird der US-CPI für Juli veröffentlicht. Nachdem die Daten zum Nichtfarm-Payrolls im Juli unerwartet schwach ausfielen, wurde die Bedeutung dieser Veröffentlichung noch weiter verstärkt.
Die Prognosen von FactSet und dem Dow-Jones-Konsens zeigen, dass der Gesamt-CPI im Jahresvergleich von 3,5% auf 3,4% zurückgehen dürfte. Der Kern-CPI (ohne bestimmte Positionen) wird im Jahresvergleich voraussichtlich von 2,6% auf 2,5% fallen. Das Nowcasting-Modell der Cleveland Fed rechnet mit einem Gesamt-CPI von rund 3,42% und einem Kern-CPI von etwa 2,52%.
Drei Szenarien.
① Daten entsprechen den Erwartungen (Kern-CPI 0,2%), Wahrscheinlichkeit etwa 40%. BTC dürfte mit hoher Wahrscheinlichkeit in der Spanne von 63.000 bis 65.000 US-Dollar weiter seitwärts konsolidieren und keine ausgeprägte Einweg-Entwicklung zeigen. Der Markt verarbeitet die Daten und wartet anschließend auf weitere Signale.
② Daten liegen über den Erwartungen (Kern-CPI über 0,25%, möglicherweise sogar 0,3%): Eine über den Erwartungen hinausgehende Inflations-„Zähigkeit“ würde die Erwartungen für eine Zinserhöhung im September weiter bestärken. Aktuell liegt die Markterwartung für eine Zinserhöhung im September bei etwa 51,2%. Wenn die Daten überraschend stärker ausfallen, könnte BTC unter 62.000 US-Dollar fallen und sogar die Marke von 60.000 US-Dollar testen. JPMorgan warnt: Liegt der Kern-CPI höher als 0,3%, könnte das zusätzlich zu einem Kursrutsch an den US-Aktienmärkten von 1,5% bis 2,5% führen.
③ Daten liegen deutlich unter den Erwartungen (Kern-CPI unter 0,15%): Die Zinserwartungen würden einen zweiten Rückschlag erleiden. BTC könnte frische Zuflüsse erhalten und nach oben auf 67.000 US-Dollar zielen. JPMorgan schätzt, dass dieses Szenario einen Anstieg der US-Aktien um 1% bis 2% auslösen könnte.
Entscheidend bleibt letztlich die Überraschung gegenüber den Erwartungen und nicht die Daten an sich.
Aktuell konsolidiert BTC in der Nähe von 64.000 US-Dollar. Die CPI-Daten werden die festgefahrene Situation mit Sicherheit aufbrechen.
Die Prognosen von FactSet und dem Dow-Jones-Konsens zeigen, dass der Gesamt-CPI im Jahresvergleich von 3,5% auf 3,4% zurückgehen dürfte. Der Kern-CPI (ohne bestimmte Positionen) wird im Jahresvergleich voraussichtlich von 2,6% auf 2,5% fallen. Das Nowcasting-Modell der Cleveland Fed rechnet mit einem Gesamt-CPI von rund 3,42% und einem Kern-CPI von etwa 2,52%.
Drei Szenarien.
① Daten entsprechen den Erwartungen (Kern-CPI 0,2%), Wahrscheinlichkeit etwa 40%. BTC dürfte mit hoher Wahrscheinlichkeit in der Spanne von 63.000 bis 65.000 US-Dollar weiter seitwärts konsolidieren und keine ausgeprägte Einweg-Entwicklung zeigen. Der Markt verarbeitet die Daten und wartet anschließend auf weitere Signale.
② Daten liegen über den Erwartungen (Kern-CPI über 0,25%, möglicherweise sogar 0,3%): Eine über den Erwartungen hinausgehende Inflations-„Zähigkeit“ würde die Erwartungen für eine Zinserhöhung im September weiter bestärken. Aktuell liegt die Markterwartung für eine Zinserhöhung im September bei etwa 51,2%. Wenn die Daten überraschend stärker ausfallen, könnte BTC unter 62.000 US-Dollar fallen und sogar die Marke von 60.000 US-Dollar testen. JPMorgan warnt: Liegt der Kern-CPI höher als 0,3%, könnte das zusätzlich zu einem Kursrutsch an den US-Aktienmärkten von 1,5% bis 2,5% führen.
③ Daten liegen deutlich unter den Erwartungen (Kern-CPI unter 0,15%): Die Zinserwartungen würden einen zweiten Rückschlag erleiden. BTC könnte frische Zuflüsse erhalten und nach oben auf 67.000 US-Dollar zielen. JPMorgan schätzt, dass dieses Szenario einen Anstieg der US-Aktien um 1% bis 2% auslösen könnte.
Entscheidend bleibt letztlich die Überraschung gegenüber den Erwartungen und nicht die Daten an sich.
Aktuell konsolidiert BTC in der Nähe von 64.000 US-Dollar. Die CPI-Daten werden die festgefahrene Situation mit Sicherheit aufbrechen.