美國最新的就業報告出爐，數據卻呈現出極度詭異的「自相矛盾」。市場正為此感到困惑，美聯處 (Fed) 的下一步也變得撲朔迷離。
新增就業崩跌，但失業率卻下降？
首先來看非農就業數據 (NFP)，市場原先預期新增 8 萬人，結果意外暴跌至僅剩 2 萬 3 千人 。這顯示美國目前的淨就業創造幾乎呈現「零增長」狀態 。但最詭異的地方在於，在工作機會大幅減少的情況下，失業率卻從去年 11 月的 4.5% 一路降到了 4.1% 。
揭開失業率下降的假象
為什麼工作變少，失業率卻變低？原因在於「勞動參與率」出現了斷崖式下跌，從 62.5% 跌至 61.4% 。這意味著有大量的人口直接放棄尋找工作，而在官方統計中，沒有在找工作的人是不被計入失業人口的 。這製造了失業率下降的數據幻覺。
衰退還沒來 企業處於凍結招聘但未裁員
雖然整體數據看似難看，但目前初次申請失業救濟金的人數極低，大約只有 18.9 萬人 。這顯示多數企業雖然停止招募新人，但也捨不得裁員。只要市場還沒有爆發大規模的裁員潮，我們就還沒有真正進入經濟衰退的惡性循環 。
這份充滿矛盾的就業市場報告，讓聯準會陷入了政策兩難。根據歷史經驗，在這種充滿不確定性的期中選舉年，無論聯準會在 9 月 16 日的會議決定升息與否 ，美股都極高機率會在 9 月底前展開一波明顯的向下修正。
對於加密貨幣與美股投資人來說，這份報告是一份提前的警告信。與其現在盲目追高，不如備妥現金與穩定幣。當 9 月中下旬市場因為總經數據混亂或聯準會決策而發生恐慌性回調時，這正是我們堅定執行「抄底買入」策略、逢低佈局優質資產的最佳時刻。
