Ahmed Ali Nizamani

Wall Street Insights: In den vergangenen einen Monat hat der MAGS-Index deutlich besser abgeschnitten als der Nasdaq-100-Index und der Philadelphia- Halbleiterindex. Während die KI-Kapitalausgaben weiter auf eine Billion US-Dollar zusteuern, senden die Cloud-Umsatzwachstumsraten, der Auftragsstau und die Renditen aus KI-Investitionen der Hyperscaler zunehmend positive Signale aus. Gleichzeitig hat die vorherige Reduzierung der Positionen von Hedgefonds stark nachgelassen (das Long-Short-Verhältnis ist auf das 25. Perzentil seit 2018 gefallen), und der Bewertungsabschlag ist zurückgegangen, was Raum dafür schafft, dass Kapital wieder zuströmt. Ob Cloud-Anbieter weiterhin die Führungsrolle behalten können, könnte der Schlüssel dafür sein, dass es zur zweiten Welle des Tech-Aktienzyklus kommt.  
Hyperscaler entwickeln sich von den "Nachzüglern" im Technologiebereich zu den Marktführern. Vor dem Hintergrund, dass die KI-Kapitalausgaben weiter anschwellen und der freie Cashflow unter Druck steht, beschleunigt sich die Monetarisierung der Cloud-Geschäfte, der Auftragsstau nimmt stark zu und die Bewertungen werden massiv nach unten korrigiert. Hinzu kommt, dass die Positionen von Hedgefonds vollständig bereinigt wurden—mehrere Faktoren verstärken sich gegenseitig, sodass sich der Markt zunehmend damit befasst, ob die zweite Aufwärtswelle des Technologiesektors bereits gestartet ist.