CME-Hedgefonds – seltene kollektive Long-Position bei Bitcoin
Der CEO von CryptoQuant, Ki Young Ju, hat Daten veröffentlicht, die einen erst einmal staunen lassen: Bei der CME sind die Netto-Positionen von Hedgefonds im Terminmarkt wieder ins Positive gedreht.
Unterschätze diese Veränderung nicht. Seit Jahren waren diese Institutionen Netto-Short. Es geht nicht darum, dass sie Bitcoin wirklich schlechter finden – vielmehr bestimmt die Arbitrage-Struktur ihre Positionen.
Das klassische Spiel heißt Basis-Trade: Bitcoin oder Bitcoin-ETFs kaufen und gleichzeitig Futures verkaufen. So verdient man an der Preisdifferenz zwischen Spot und Futures. Das Risiko ist vergleichsweise niedrig, die Rendite gilt als stabil.
Das Problem: Bei den Drei-Monats-Futures ist die annualisierte Basisrendite aktuell nur noch um die 3%. Damit ist sie sogar schlechter als die 3,8% Rendite von US-Staatsanleihen mit zweijähriger Laufzeit. Man gewinnt also nicht gegen Staatsanleihen – zusätzlich kommen noch Kapitalbindung und operative Risiken hinzu. Dumm wäre es, das weiterhin durchzuziehen.
Darum werden Basis-Trades nun in großem Stil glattgestellt: Die Short-Seite zieht sich zurück, während die Long-Seite nach und nach aufbaut. Die Netto-Position dreht dadurch direkt ins Positive.
Wörtlich von Ki Young Ju: „Mit Arbitrage lässt sich das nicht mehr durchziehen. An der Wall Street ist man mit echtem Geld wieder bullisch für Bitcoin.“
Man sollte auch bedenken: Am 1. Juli lag Bitcoin noch nahe 58.000. Jetzt ist es über 65.000 zurückgesprungen. Institutionen gehen an dieser Stelle in den Long – das hat durchaus Substanz.
Traditionelle Arbitrage-Mittel werden zu Trendmitteln. Das zeigt, dass sich die Logik der Marktpreisbildung verändert: Früher verdiente man vor allem an Volatilität, jetzt verdient man an der Richtung.
Aber behalte ein Auge drauf: Dass Hedgefonds long gehen, heißt nicht automatisch, dass es sofort zu einem starken Kursanstieg kommt. Positionsanpassungen verlaufen oft schrittweise. Und sobald sich die Basis wieder vergrößert, kann der Arbitrage-Trade-Boom auch wieder zurückkehren.
Trotzdem ist das Signal positiv: Professionelles Kapital ist bereit, oberhalb von 65.000 den nächsten Schritt mitzugehen. Das deutet darauf hin, dass sich die Chip-/Taktikstruktur in dieser Zone verbessert.
Ist das der Auftakt zum „Institutional Bull“-Moment? Schreib in den Kommentaren, was du darüber denkst.
Auf das Profilfoto klicken, um live zu schauen.
Jeden Tag begleite ich dich zu den wichtigsten Themen von Institutionen – nicht nur um zu sehen, was passiert, sondern um die Logik und Chancen dahinter zu verstehen 👉🦖
#比特币 #机构
Der CEO von CryptoQuant, Ki Young Ju, hat Daten veröffentlicht, die einen erst einmal staunen lassen: Bei der CME sind die Netto-Positionen von Hedgefonds im Terminmarkt wieder ins Positive gedreht.
Unterschätze diese Veränderung nicht. Seit Jahren waren diese Institutionen Netto-Short. Es geht nicht darum, dass sie Bitcoin wirklich schlechter finden – vielmehr bestimmt die Arbitrage-Struktur ihre Positionen.
Das klassische Spiel heißt Basis-Trade: Bitcoin oder Bitcoin-ETFs kaufen und gleichzeitig Futures verkaufen. So verdient man an der Preisdifferenz zwischen Spot und Futures. Das Risiko ist vergleichsweise niedrig, die Rendite gilt als stabil.
Das Problem: Bei den Drei-Monats-Futures ist die annualisierte Basisrendite aktuell nur noch um die 3%. Damit ist sie sogar schlechter als die 3,8% Rendite von US-Staatsanleihen mit zweijähriger Laufzeit. Man gewinnt also nicht gegen Staatsanleihen – zusätzlich kommen noch Kapitalbindung und operative Risiken hinzu. Dumm wäre es, das weiterhin durchzuziehen.
Darum werden Basis-Trades nun in großem Stil glattgestellt: Die Short-Seite zieht sich zurück, während die Long-Seite nach und nach aufbaut. Die Netto-Position dreht dadurch direkt ins Positive.
Wörtlich von Ki Young Ju: „Mit Arbitrage lässt sich das nicht mehr durchziehen. An der Wall Street ist man mit echtem Geld wieder bullisch für Bitcoin.“
Man sollte auch bedenken: Am 1. Juli lag Bitcoin noch nahe 58.000. Jetzt ist es über 65.000 zurückgesprungen. Institutionen gehen an dieser Stelle in den Long – das hat durchaus Substanz.
Traditionelle Arbitrage-Mittel werden zu Trendmitteln. Das zeigt, dass sich die Logik der Marktpreisbildung verändert: Früher verdiente man vor allem an Volatilität, jetzt verdient man an der Richtung.
Aber behalte ein Auge drauf: Dass Hedgefonds long gehen, heißt nicht automatisch, dass es sofort zu einem starken Kursanstieg kommt. Positionsanpassungen verlaufen oft schrittweise. Und sobald sich die Basis wieder vergrößert, kann der Arbitrage-Trade-Boom auch wieder zurückkehren.
Trotzdem ist das Signal positiv: Professionelles Kapital ist bereit, oberhalb von 65.000 den nächsten Schritt mitzugehen. Das deutet darauf hin, dass sich die Chip-/Taktikstruktur in dieser Zone verbessert.
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