GRVT 现在 0.33u 附近，前面这波拉的确实猛，7天快三成，一口气冲到 0.4088。但现在问题不是涨了多少，而是这波靠什么涨的。

持仓量一天暴增一半多，费率一路打正，这是典型的合约盘杠杆资金在堆，不是现货真金白银在买。现货大单净流入直接是零，现货端压根没进场。杠杆才是这波唯一的燃料。

关键是现在燃料在泄。持仓量七小时往回缩了一成多，基差从升水直接被干到贴水边缘，费率也低于八轮均值。价格已经跌回 20 线和 50 线下方，动量明显跟不上，从高点回撤了两成还在往下磨。

更要留个心的是流通盘只有一成多。小盘币这种筹码结构，后面新增供应一出来，对价格的压制不是闹着玩的。

所以这个位置我不会追。前面是杠杆行情，现货没接，现在量在退、资金在撤，追进去性价比一般。等这波杠杆退干净、供应压力释放，再看有没有真金白银进场，那时候再谈方向。

#grvt $GRVT