ETH befindet sich derzeit bei etwa 1874. Letzte Woche pendelte es noch bei den 7-Tages-Hochs um 1940, doch in den letzten zwei Tagen ist es direkt in einen Abwärtsstrudel geraten: In 24 Stunden sind es ungefähr 2,5% gefallen und wir sind wieder in der Nähe des Tiefs bei 1866.

Zuerst das Geld. An der Spot-Seite sind größere Orders netto abfließend. In den letzten 3 Stunden war der Netto-Abfluss nicht gering: Die aktiven Kauforders werden von Verkaufsdruck niedergedrückt, und auch im Orderbuch sind die Kauforders dünner als die Verkaufsorders. Der Preis ist unter die kurzfristigen gleitenden Durchschnitte gefallen; sowohl der 4-Stunden- als auch der Tageschart zeigen weiterhin nach unten – an diesem Punkt ist es kurzfristig nicht stark.

Allerdings ist auch die Situation der Bären nicht ganz „sauber“. Das Open Interest schrumpft zwar, aber es handelt sich nicht um einen harten Ausverkauf, der von aggressiven Longs erzwungen wurde. Die Finanzierungskosten liegen im Wesentlichen nahe bei Null, die Basis ist leicht negativ. Dieses rückläufige Abflauen mit geringem Volumen wirkt eher wie die Verarbeitung der vorherigen Aufwärtsbewegung, nicht wie der Beginn einer neuen großen Crash-Welle.

Der Widerspruch liegt in der Stimmung. In den letzten 24 Stunden ist die KOL- und News-Seite fast einseitig bullish; die Narrative rund um ETF-Zuflüsse und institutionelle Ansammlung hängen noch in der Luft. Trotzdem gibt der Kurs keine entsprechende Rückmeldung. Ganz offen: Gute Nachrichten sind im Mund, aber das Geld fließt nach draußen. Solche Divergenzen führen am leichtesten zu Fehleinschätzungen auf beiden Seiten: Nach Stimmung sollte es steigen, aber nach dem Chart wirkt es schwach.

Daher bin ich in dieser Position nicht eilig. Erst wenn der Kurs wieder über den kurzfristigen gleitenden Durchschnitt zurückkehrt und der Geldfluss wieder positiv wird, kann man von einer Reparatur und Bestätigung sprechen. Nach unten sollte zunächst geprüft werden, ob das Tief bei 1866 gehalten wird. Im Moment heißt es: Abwarten, bis der Markt die Richtung auswählt.

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