Der Markt für Stablecoins scheint immer schwächer zu werden. Emittenten geben in den letzten Monaten keine Milliarden USD mehr in Stablecoins aus. Im Januar 2026 ist die Nachfrage nach USDT deutlich gesunken. Dieses Signal wirft Fragen auf, was Stablecoins und den gesamten Kryptowährungsmarkt in naher Zukunft erwartet.
Beim Vergleich der Trends von Stablecoins mit den Preisbewegungen von Bitcoin und ähnlichen Zeiträumen in der Geschichte tauchen mehrere mögliche Szenarien auf. Diese Vergleiche helfen Investoren, die zukünftigen Risiken zu verstehen.
Die Nachfrage nach USDT sinkt, was Bedenken über eine weitere Korrektur aufwirft.
Daten zur USDT-Marktkapitalisierungsänderung von CryptoQuant zeigen tägliche Veränderungen der Marktkapitalisierung des größten Stablecoins.
Der Durchschnitt der letzten 60 Tage (60-tägliche Veränderung der Marktbewertung – 30-Tage gleitender Durchschnitt) zeigt, dass das Wachstumstempo der USDT-Marktkapitalisierung seit Ende November letzten Jahres stark gesunken ist. Der Anstieg fiel von etwa 15 Milliarden USD auf etwa 3,3 Milliarden USD.
Die Zusammenstellung mit dem Bitcoin-Preis zeigt eine starke Korrelation. In früheren Zyklen ging ein Anstieg der Liquidität – reflektiert durch einen schnellen Anstieg der USDT-Marktkapitalisierung – normalerweise mit BTC-Rallyes einher.
Im Gegensatz dazu trat Bitcoin normalerweise in eine Stagnationsphase ein, wenn das Wachstum der Liquidität nachließ. In schlechteren Szenarien ging der Markt in einen Abwärtstrend über.
Obwohl die 60-tägige Veränderung der Marktbewertung – 30-Tage gleitender Durchschnitt – noch nicht negativ geworden ist, warnen die neuesten Signale vom Markt im Jahr 2026.
Erstens ist die Marktkapitalisierung von USDT (ERC-20) – die für über 50 % des gesamten USDT-Angebots verantwortlich ist – im letzten Monat gesunken. In dieser Zeit kostete USDT ständig weniger als 1 USD.
Das bedeutet nicht, dass USDT vom Kurs abgekoppelt wird. Der Rückgang der Marktkapitalisierung bei einem Preis unter 1 USD zeigt jedoch einen Kapitalabfluss. Stablecoin-Inhaber sind weniger an neuen Gelegenheiten interessiert und eher bereit, Mittel abzuheben.
Tether fällt weiterhin USDT
Zweitens hat die Tether Treasury kürzlich 3 Milliarden USDT verbrannt. Es war die erste solche Operation seit Mai letzten Jahres. Daten von CryptoQuant zeigen, dass dies die größte Verbrennung von USDT in den letzten drei Jahren war.
Einige Beobachter interpretieren diese Bewegung als Zeichen der Vorsicht seitens großer Akteure in Zeiten unsicherer makroökonomischer Bedingungen und zunehmender geopolitischer Spannungen. Dieser Prozess tritt normalerweise auf, wenn Investoren USDT gegen USD eintauschen und Tether die entsprechenden Token aus dem Umlauf entfernt. Ted kommentierte:
„Jemand Großes hat gerade komplett den Markt verlassen.”
Diese Signale sind nach wie vor früh und zu schwach, um einen klaren Trend zu bestätigen. Wenn sie jedoch stärker werden, könnte die zweimonatige Stagnation der Stablecoins mit einer Marktkapitalisierung von etwa 308 Milliarden USD enden, und der Markt könnte in eine Korrekturphase übergehen.
In einem solchen Szenario könnten Bitcoin und Altcoins vor einem höheren Risiko stehen, in einen Bärenmarkt einzutreten. Die meisten Investoren möchten dies vermeiden.
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