Der Handel an Börsen kann in Spot- und Marginhandel unterteilt werden. Auf Spot-Plattformen gibt es zunächst nur einen Spieler, der zugleich der Käufer ist und als Investor oder Spekulant auftritt. Unter bestimmten Umständen wechselt ein Teil dieser Spieler in den Zustand der Verkäufer, und es entstehen zwei Spieler – was für das Spiel zwingend erforderlich ist. Danach meine ich das Spiel mit Margin-Ressourcen, bei dem sich die Spieltheorie in noch deutlicherer Weise zeigt als im Spot-Handel.
Allgemeine Informationen aus der Spieltheorie.
Die Spieltheorie untersucht optimale Strategien in Spielen. Ganz und gar nicht zufällig nennt man das Spiel an der Börse ein Spiel – und zwar ein Spiel aus der Klasse der antagonistischen Spiele, bei denen der Gewinn dadurch entsteht, dass andere verlieren.
Im klassischen Spiel gibt es immer Regeln für dieses Spiel, und die Spieler müssen sich strikt an diese Regeln halten.
Im Unterschied zum klassischen Spiel gibt es beim Spiel an der Börse keine strengen Regeln; erlaubt ist alles, was konkret nicht verboten ist.
Dabei kann man das Spiel an der Börse absolut eindeutig der Art der Glücksspiele zuordnen. Ein Spiel gilt als Glücksspiel, wenn darin mindestens ein zufälliges Element vorkommt. In Börsenspielen gibt es eine große Anzahl zufälliger und probabilistischer Elemente – sowohl erwartete als auch völlig unerwartete.
Beim Handel an der Börse wechselt der Kursverlauf eines Assets von Zeit zu Zeit von einem (angenommenen) Gleichgewichtszustand in einen anderen. In jedem dieser Zustände ist der Spiel-Fonds ungefähr konstant (constant) und ändert sich bei Übergängen; dadurch ist er für eine Zeit ebenfalls konstant, aber entweder kleiner oder größer als im vorherigen Zustand.
Innerhalb dieses Zustands findet ein Nullsummenspiel statt, an dem zwei angenommene Spieler beteiligt sind – Käufer und Verkäufer (Longisten und Shortisten), (Bullen und Bären). Ohne die Summe des Spielgeldes in diesem Zustand selbst zu ändern, wandert das Geld von den einen Spielern zu den anderen und umgekehrt.
Der Übergang in den nächsten Zustand erfolgt nach einem weiteren Zufluss oder Abfluss von Liquidität, und der Spiel-Fonds stabilisiert sich erneut auf neuen Werten bis zum nächsten Impuls.
Für die Spieler aus den vorherigen Gleichgewichtszuständen wird das Spiel zu einem Spiel mit nicht-nullender Summe.
Aus der Spieltheorie ist bekannt, dass im Verlauf des Spiels die meisten Spieler einem autoritären Anführer folgen und beginnen, sich so zu verhalten wie er und „wie alle“. Außerdem kommt es zu „selbsterfüllenden Prophezeiungen“. Sehr wahrscheinlich sind spekulative Angriffe sowohl an der Börse selbst als auch im Informationsbereich. Unter den Spielern wird die Strategie „groß spielen“ zunehmend dominieren.
Unbedingt wird das sogenannte Gesetz der Warteschlangen zum Ausdruck kommen, wenn es auf dem Marktplatz zeitweise „dicht und dann wieder leer“ wird – aus vorhersehbaren und unvorhersehbaren Gründen.
Offensichtlich kann das alles in regelmäßigen Abständen bedingte Gleichgewichtssysteme von einer Zone in eine andere verschieben, solange der börsliche Handel läuft. Die Vorhersage der Dauer der Gleichgewichtsphasen ist eine eigene Frage, und hier wird sie nicht betrachtet.
Das Wichtigste, was man aus der Spieltheorie wissen muss.
Für ein Margin-Börsenspiel auf lange Sicht muss man sich daran erinnern, dass man an einem Glücksspiel teilnimmt, bei dem es keine exakten Antworten gibt, sondern nur Wahrscheinlichkeiten für unterschiedliche Ausgänge. Man muss keine hohen Einsätze tätigen, die zu Verlusten führen können, die größer sind als die zulässigen.
Damit auf der Strecke die Anzahl der Gewinne größer ist als die Anzahl der Verluste, muss man nicht nur gut spielen können, sondern auch beim Schließen profitabler Positionen nicht gierig sein. Genau das ist die optimale Strategie gemäß der Spieltheorie.
Sehr wichtig. Wie bei jedem anderen Spiel sollte man lernen zu können und danach streben, beim Spiel an der Börse auch Spaß zu haben – sonst können solche Spiele mit einer psychischen Belastung enden.
Autorenartikel
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