Yushu Technology legt den Ausgabepreis auf 150,8 Yuan fest; das entspricht einer Marktkapitalisierung von etwa 61 Milliarden. Das entspricht einem Emissions-KGV von 219. Institutionen schätzen, dass die Quote für einen Online-Zuteilungsgewinn ungefähr zwischen 0,02 % und 0,03 % liegt. Selbst bei einer Anmeldung bis zur Höchstgrenze ist die Wahrscheinlichkeit eines Zuteilungsgewinns extrem gering – im Grunde „wie bei einer Lotterie“. Wenn man einen Zuteilungsgewinn bekommt, kann man kurzfristig unter dem Stimmungsanstieg sehr wahrscheinlich „Fleisch“ abbekommen, aber es wird empfohlen, nicht längerfristig zu halten; wirklich nicht lange halten.
Warum? Weil der Preis bereits ziemlich alles „ausfüllt“: „erste Aktie im Bereich humanoide Roboter“, plus Knappheit, plus die AI-embodimentierte-Intelligenz-Story.
An der STAR Market gibt es in den ersten fünf Handelstagen keine Kursbegrenzung nach oben oder unten; die Volatilität wird sehr hoch sein. Die Wahrscheinlichkeit ist nicht gering, dass es am ersten Tag oder in der ersten Woche nach einem Höhenspurt wieder zu Abgaben kommt. Im Vergleich zu LongXin Memory liegt der technische Anspruch beider völlig auseinander. LongXin ist DRAM-Speicherchips – ultra-hohe Kapitalintensität, Fertigungs-Rendite, „landesweites Engagement“ und langfristige harte Halbleiterarbeit. Yushu hingegen ist ein Roboter-Komplettsystem; die Kapitalhürde ist deutlich niedriger, die Iterationen laufen schneller, und später Eintretende können leichter nachziehen.
Das Risiko, dass die Branche – ähnlich wie bei Elektroautos „Hundert-Mannschaften-Wettbewerb“ und Preiskriegen – in eine solche Dynamik gerät, ist real. Yushu hat bereits den Kreislauf aus hochdynamischer Bewegungsregelung („Kleinhirn“-Algorithmus), hoher Eigenentwicklungsquote bei Kernbauteilen (Motoren, Getriebe/Verzögerungsgetriebe, Gelenkmodul etc.), sowie Skalierung in Produktion und Kostenvorteilen geschlossen. Im Jahr 2025 wurden über 5.500 humanoide Roboter ausgeliefert, global in vorderer Reihe. Der weltweite Anteil bei Vierbeiner-Robotern liegt bei etwa 60 %. Außerdem hat das Unternehmen bereits eine skalierte Profitabilität erreicht; die Bruttomarge kann ein für die Branche seltenes Niveau erreichen. Es ist wie ein „heutiger Marktführer in Systemintegration plus Bewegungsregelung“ – der Burggraben ist aktuell nicht dünn, aber auch nicht dick genug, um es für Nachzügler wirklich schwer zu machen.
Die echte Prüfung kommt erst noch: Ob Industrieaufträge kontinuierlich umgesetzt werden können, ob die Bruttomarge im Wettbewerb gehalten werden kann, und wie weit die Entwicklung des „Gehirns“ für embodied intelligence vorankommt.