Warum fallen die Aktien von Jizhi Xuchuang, obwohl alle gleich sind – und warum steigt Lumentum trotzdem?
Jizhi Xuchuang ist von seinem Hoch bei 1416,88 RMB auf 850,05 RMB gefallen. Obwohl Leistung und Technologie in der Branche zweifellos führend sind, weicht das Markt-Kapital bei politischen Erwartungen aus – etwa bei der FCC-Sperre oder Auslandseinschränkungen.
Lumentum $LITE hingegen schießt brutal nach oben. Die Marktlogik ist dabei sehr einfach und ziemlich grob: Wenn chinesische Hersteller von Optikmodulen weniger Aufträge erhalten oder Compliance-Risiken haben, dann werden zwangsläufig nordamerikanische Lieferketten – vertreten durch Lumentum – die überlaufenden Bestellungen und die entstehenden Kapazitätslücken übernehmen.
Es gibt immer ein paar Blogger, die nach Verlusten eine Art Straußen-mentalität entwickeln: Sie glauben, große Player wie Nvidia seien extrem abhängig von Chinas Lieferfähigkeit und Kosten-Vorteilen bei Optikmodulen. Deshalb – so ihre Meinung – werde die US-Regierung nicht wirklich „abschalten“.
Sie denken, die starke Nachfrage der KI-Compute-Revolution könne über die regulatorischen Regeln hinwegsehen.
Der Markt ist gnadenlos. Die Geschichte hat es immer wieder bewiesen: Wenn Regulierung und Gesetze tatsächlich umgesetzt werden oder klare Signale geben, preist der Kapitalmarkt nach Überlebens- und Compliance-Logik.
Kapital akzeptiert lieber kurzfristig höhere Beschaffungskosten und langsamere Lieferungen, als Politik-Black-Swan-Risiken einzugehen.
Wenn ich mir aussuchen soll, Technologieaktien zu kaufen,
würde ich nur $SMHB kaufen – und nicht Tech-Aktien aus dem A-Shares-Markt.
Jedes Mal ist es anders,
aber in Wirklichkeit ist es jedes Mal dasselbe.
Howard Marks schrieb in „The Most Important Thing“ Folgendes:
„Manchmal, wenn ein Auf- oder Abwärtstrend sehr lange anhält und an die Extremsituation gerät, fangen die Leute an zu sagen: ‚Diesmal ist es anders‘. Sie führen Geopolitik, Veränderungen bei Institutionen, technische Revolutionen, Verhaltensänderungen an und behaupten, alte Regeln seien nicht mehr gültig. Dann treffen sie Anlageentscheidungen und leiten aus dem aktuellen Trend Prognosen ab. Doch die folgenden Ergebnisse zeigen, dass die alten Regeln weiterhin gelten und der Zyklus neu startet. Bäume wachsen nicht in den Himmel, und nur selten geht etwas auf null, aber die meisten Phänomene sind zyklisch.“
Jizhi Xuchuang ist von seinem Hoch bei 1416,88 RMB auf 850,05 RMB gefallen. Obwohl Leistung und Technologie in der Branche zweifellos führend sind, weicht das Markt-Kapital bei politischen Erwartungen aus – etwa bei der FCC-Sperre oder Auslandseinschränkungen.
Lumentum $LITE hingegen schießt brutal nach oben. Die Marktlogik ist dabei sehr einfach und ziemlich grob: Wenn chinesische Hersteller von Optikmodulen weniger Aufträge erhalten oder Compliance-Risiken haben, dann werden zwangsläufig nordamerikanische Lieferketten – vertreten durch Lumentum – die überlaufenden Bestellungen und die entstehenden Kapazitätslücken übernehmen.
Es gibt immer ein paar Blogger, die nach Verlusten eine Art Straußen-mentalität entwickeln: Sie glauben, große Player wie Nvidia seien extrem abhängig von Chinas Lieferfähigkeit und Kosten-Vorteilen bei Optikmodulen. Deshalb – so ihre Meinung – werde die US-Regierung nicht wirklich „abschalten“.
Sie denken, die starke Nachfrage der KI-Compute-Revolution könne über die regulatorischen Regeln hinwegsehen.
Der Markt ist gnadenlos. Die Geschichte hat es immer wieder bewiesen: Wenn Regulierung und Gesetze tatsächlich umgesetzt werden oder klare Signale geben, preist der Kapitalmarkt nach Überlebens- und Compliance-Logik.
Kapital akzeptiert lieber kurzfristig höhere Beschaffungskosten und langsamere Lieferungen, als Politik-Black-Swan-Risiken einzugehen.
Wenn ich mir aussuchen soll, Technologieaktien zu kaufen,
würde ich nur $SMHB kaufen – und nicht Tech-Aktien aus dem A-Shares-Markt.
Jedes Mal ist es anders,
aber in Wirklichkeit ist es jedes Mal dasselbe.
Howard Marks schrieb in „The Most Important Thing“ Folgendes:
„Manchmal, wenn ein Auf- oder Abwärtstrend sehr lange anhält und an die Extremsituation gerät, fangen die Leute an zu sagen: ‚Diesmal ist es anders‘. Sie führen Geopolitik, Veränderungen bei Institutionen, technische Revolutionen, Verhaltensänderungen an und behaupten, alte Regeln seien nicht mehr gültig. Dann treffen sie Anlageentscheidungen und leiten aus dem aktuellen Trend Prognosen ab. Doch die folgenden Ergebnisse zeigen, dass die alten Regeln weiterhin gelten und der Zyklus neu startet. Bäume wachsen nicht in den Himmel, und nur selten geht etwas auf null, aber die meisten Phänomene sind zyklisch.“