In der KI-Infrastruktur zwingt der Musk-Prozess im April 2026 zur Anerkennung, indem er Überschriftenrisiken, Offenlegungen im Rahmen von Entdeckungen und potenzielle Governance-Umstrukturierungen schafft, die kein Investor ignorieren kann.
Die aktuellen Preise spiegeln den Konsens wider, dass OpenAI die Dominanz aufrechterhält.
Der Mechanismus sagt etwas anderes.
Die Lücke zwischen Preis und Mechanismus ist die Gelegenheit.
Dieses Rahmenwerk wird auf den nächsten Technologiewechsel und den danach folgenden angewendet.
Die spezifischen Einheiten werden sich ändern. Der Margenstapel wird eine andere Form annehmen.
Die "zirkuläre Finanzierung" wird verschiedene Namen verbinden.
Aber die Struktur wird sich wiederholen, weil sie etwas Permanentes darüber widerspiegelt, wie Kapital zu scheinbaren Gewinnern fließt, wie scheinbare Gewinner strukturell anfällig für vertikale Wettbewerber werden und wie der Konsens Mechanismen ignoriert, bis Katalysatoren zur Anerkennung zwingen.
Die Umkehrung der Margenstruktur in der KI-Infrastruktur ist die größte solche Gelegenheit seitdem das Aufkommen des Cloud Computing eine Neupreisgestaltung von Unternehmenssoftware erforderte.
Diejenigen, die sich auf diese Neupreisgestaltung positionierten und verstanden, dass das Abomodell von Salesforce das Lizenzmodell von Oracle strukturell benachteiligte, erzielten generationenübergreifende Renditen.
Die gleiche strukturelle Logik gilt auch heute.
OpenAI ist Oracle: der Etablierte, dessen Kostenstruktur im vorherigen Regime sinnvoll war.
Google ist Salesforce: der Aufständische, dessen struktureller Vorteil in Benchmark-Vergleichen nicht sichtbar sein wird, aber in der Margenwettbewerb entscheidend sein wird.
Der Zeitrahmen ist komprimiert.
Der Katalysator ist datiert.
Die Positionsdaten zeigen, wer falsch liegt.
Der Handel steht denen zur Verfügung, die sehen, was der Konsens nicht kann.
