$BTC ERSTAUNLICHE BEWEGUNG: Europäischer Pensionsfonds DUMPT „Risikofreie“ US-Schulden
Ein leises, aber beunruhigendes Signal hat gerade globale Märkte erreicht. Die dänische AkademikerPension, die rund 25 Mrd. $ verwaltet, hat beschlossen, bis Ende Januar jedes einzelne US-Treasury zu verkaufen, das sie hält. Das ist ein vollständiger Ausstieg aus einem Vermögenswert, der einst als unangreifbar galt.
Der CIO des Fonds machte keine halben Worte: Die USA seien „kein gutes Kreditrisiko“, und die Staatsfinanzen würden langfristig als nicht nachhaltig angesehen. Ja, die Position selbst – rund 100 Mio. $ – ist im Anleihemarkt winzig. Aber die Botschaft dahinter? Das ist die eigentliche Bombe.
Wenn ein konservativer Pensionsfonds beginnt, die Sicherheit von US-Schulden anzuzweifeln, geht es nicht mehr um Renditen – sondern um Vertrauen. Für sich genommen wird das die Märkte nicht erschüttern. Aber wenn andere europäische Fonds folgen, könnte die Erzählung rund um „risikofreie“ Vermögenswerte sehr schnell Risse bekommen.
Ein leises, aber beunruhigendes Signal hat gerade globale Märkte erreicht. Die dänische AkademikerPension, die rund 25 Mrd. $ verwaltet, hat beschlossen, bis Ende Januar jedes einzelne US-Treasury zu verkaufen, das sie hält. Das ist ein vollständiger Ausstieg aus einem Vermögenswert, der einst als unangreifbar galt.
Der CIO des Fonds machte keine halben Worte: Die USA seien „kein gutes Kreditrisiko“, und die Staatsfinanzen würden langfristig als nicht nachhaltig angesehen. Ja, die Position selbst – rund 100 Mio. $ – ist im Anleihemarkt winzig. Aber die Botschaft dahinter? Das ist die eigentliche Bombe.
Wenn ein konservativer Pensionsfonds beginnt, die Sicherheit von US-Schulden anzuzweifeln, geht es nicht mehr um Renditen – sondern um Vertrauen. Für sich genommen wird das die Märkte nicht erschüttern. Aber wenn andere europäische Fonds folgen, könnte die Erzählung rund um „risikofreie“ Vermögenswerte sehr schnell Risse bekommen.