Die Mehrheitsführer im Senat haben eine cloture-Abstimmung über den Antrag angesetzt, um mit der H.R. 3633, dem CLARITY Act, fortzufahren, um 14:15 Uhr ET am 15. September, nach der August-Pause. Dabei handelt es sich um eine Verfahrensabstimmung darüber, ob die formelle Debatte eingeleitet werden soll, nicht um eine Endabstimmung über den Gesetzentwurf selbst. Für ein Fortschreiten sind 60 Stimmen erforderlich, was bedeutet, dass die Republikaner brauchen, dass sich mehrere demokratische oder unabhängige Senatoren ihrer Unterstützung anschließen.
Das Repräsentantenhaus hat bereits 2025 eine frühere Version des Projekts mit 294-134 verabschiedet, und der Senatsausschuss für das Bankwesen hat es mit einer parteiübergreifenden Abstimmung von 15-9 vorangetrieben. Damit ist der Cloture-Test im September die nächste große Hürde im Prozess. Scheitert der Cloture-Antrag, bleibt das Projekt faktisch stecken; wenn er Erfolg hat, kann der Senat darüber beraten, es ändern und anschließend eine getrennte finale Abstimmung über die Gesetzgebung abhalten.
Kernauslegung: Dieses Datum ist der erste echte und formale Belastungstest für die Unterstützung im Senat für einen umfassenden Krypto-Rahmen in den USA – aber es bleibt nur der erste Schritt, keine Garantie für ein neues Gesetz.
Wie CLARITY die Regeln neu definiert
Die CLARITY Act will einen bundesweiten Regulierungsrahmen für digitale Vermögenswerte schaffen, indem klargestellt wird, wann Tokens als Wertpapiere gelten und wann als Rohstoffe, und indem die Aufsicht zwischen der Securities and Exchange Commission und der Commodity Futures Trading Commission aufgeteilt wird. Berichten zufolge sieht der Rahmen vor, dass die CFTC bei „digitalen Rohstoffen“ und Spot-Märkten führt, während die SEC die Zuständigkeit für Vermögenswerte behält, die wie ein Investment-Contract ausgestaltet sind, sowie für Offenlegungspflichten.
Das Gesetz würde außerdem Börsen für digitale Vermögenswerte Verpflichtungen im Stil des Bank Secrecy Act auferlegen, Standards für die Trennung von Kundengeldern und die Führung von Aufzeichnungen festlegen und Fragen wie dezentralisierte Finanzplattformen und alternative Handelssysteme adressieren. Zu den umstrittensten Punkten der aktuellen Verhandlungen zählen Bestimmungen, die „Rewards“ bei Stablecoins betreffen und ihre Konkurrenz zu Bankeinlagen, sowie Regeln für nicht verwahrende (non-custodial) Entwickler.
Wahrscheinlichkeiten und nächste Schritte
Analysten haben ihre Erwartungen bereits gesenkt, wie wahrscheinlich es ist, dass CLARITY 2026 Gesetz wird. Sie nennen dabei den engen Zeitplan des Senats, die Anforderung von 60 Stimmen und die Politik in einem Wahljahr. Selbst wenn der Cloture-Antrag erfolgreich ist, müssen die Senatoren noch die ethischen Bestimmungen klären, die geschäftliche Interessen von Amtsträgern im Kryptobereich einschränken würden, zusätzlich zu strengeren Regeln für illegale Finanzflüsse und Erträge aus Stablecoins.
Scheitert das Vorhaben, wird der Krypto-Sektor in den USA weiterhin unter einer Mischung aus regulatorischer Ausarbeitung und Durchsetzungsmaßnahmen der SEC und der CFTC funktionieren – statt unter einem einzigen Gesetz. Das ist für manche Institutionen ein Grund, Gerichtsbarkeiten mit klareren Regeln zu priorisieren. Wenn es vorankommt, sind die nächsten entscheidenden Signale der endgültige Gesetzestext, der aus den Änderungen hervorgeht, und ob sich die Versionen aus dem Repräsentantenhaus und dem Senat rechtzeitig harmonisieren lassen.
Fazit
Die geplante Verfahrensabstimmung zur CLARITY Act macht aus Jahren abstrakter regulatorischer Debatten einen konkreten Belastungstest im US-Senat, der ein einheitliches Rahmenwerk für Kryptowährungen entweder freischalten oder vereiteln könnte. Für Marktteilnehmer wird das Ergebnis bestimmen, wie Tokens klassifiziert werden, wie Börsen und Stablecoins beaufsichtigt werden und ob die USA in den kommenden Jahren für die Innovation mit digitalen Vermögenswerten klarer oder verwirrender werden.
