US-Aktien haben die Wahrscheinlichkeit weiterer Zinserhöhungen durch die Federal Reserve nach Juli-Zahlen zu den US-Nonfarm-Payrolls neu bewertet, nachdem diese deutlich unter den Erwartungen gelegen hatten. Der S&P 500 hat eine monatelange Pattstellung durchbrochen und schloss wieder auf einem Rekordhoch.

Laut Sina Finance sagte Doug Peta von BCA Research, der Markt preise in den kommenden zwölf Monaten etwa zwei weitere Zinserhöhungen ein, während das Basisszenario der Firma vorsieht, dass die Fed die Zinsen höchstens noch einmal anhebt. Er erklärte, die Lücke zwischen der tatsächlichen Straffung und der Marktbepreisung könnte US-Aktien zusätzliches Aufwärtspotenzial bieten, falls die Inflation ausreichend abkühlt und zeigt, dass die Fed sich keine weitere Über-Zinserhöhung leisten muss.

Peta sagte außerdem, der Markt habe die geldpolitische Straffung der Fed möglicherweise zu „hawkisch“ eingepreist. Er verwies auf schwächere Lohnzuwächse, nachlassende Güterpreise, da die Tarifeffekte allmählich auslaufen, sowie auf Mietpreise, die voraussichtlich weiter fallen werden, weil das Angebot an Mehrfamilienhäusern reichlich ist.

Auch die schwächeren Arbeitsmarktdaten veranlassten einige Marktteilnehmer, ihre „hawkische“ Preisgestaltung erneut zu überdenken. SPI Asset Managements Stephen Innes bezeichnete den Bericht als typischen Fall von „bad news is good news“, während ING-Chefvolkswirt für das internationale Geschäft James Knightley sagte, dieser habe die Erwartungen für eine Fed-Erhöhung in naher Zukunft deutlich reduziert.

Peta ergänzte, dass der Vermögenseffekt durch steigende US-Aktien die Ausgaben zwar unterstützt habe, die Wirtschaft aber zugleich anfälliger für Schwankungen an den Aktienmärkten gemacht habe.