Tokenisierung von durch Vermögenswerte besicherten digitalen Assets in Kasachstan: neues Modell der Finanzinfrastruktur
Die Republik Kasachstan prüft die Möglichkeiten zur Entwicklung einer digitalen Finanzinfrastruktur, in der die Blockchain-Technologie als Instrument zur Schaffung neuer Formen des Umlaufs von durch Vermögenswerte besicherten digitalen Assets dienen kann.
Die vorgeschlagene Konzeption sieht die Bildung einer regulierten Ökosystem-Struktur vor, die juristische Personen, Finanzinfrastruktur, Tokenisierer, Technologiefirmen und den Regulierer umfasst.
Wie kann das Modell funktionieren?
Eines der möglichen Mechanismen ist, dass eine juristische Person im Rahmen einer regulierten Infrastruktur Geldmittel auf einem speziellen Konto bereitstellt. Nach Bestätigung der Besicherung, Identifizierung des Unternehmens und Erfüllung der festgelegten Anforderungen kann der entsprechende digitale Vermögenswert gebildet werden.
In diesem Modell wird Blockchain nicht nur als Technologie zur Token-Emission verwendet, sondern als Element der Infrastruktur für die Buchführung, die Übertragung und die Kontrolle digitaler Rechte.
Rolle der Nationalen Bank der Republik Kasachstan
Potenzialweise könnte die Nationale Bank der Republik Kasachstan an der Ausarbeitung von Regeln und infrastrukturellen Anforderungen für den Markt für besicherte digitale Vermögenswerte beteiligt sein.
Mögliche Schlüsselbereiche sind:
Anforderungen an die Besicherung und Reserven;
Identifizierung juristischer Personen;
AML/KYC/KYB-Verfahren;
Audit und Offenlegung von Informationen;
Kontrolle der Bewegung digitaler Vermögenswerte;
Standards für Tokenisierer;
Steuerung finanzieller und technologischer Risiken.
Regulatorische Sandboxes
Ein wichtiger Bestandteil des vorgeschlagenen Modells könnten regulatorische Sandboxes sein.
Tokenisierer können neue Projekte in einer kontrollierten Umgebung testen, darunter RWA, digitale Anleihen, tokenisierte Finanzinstrumente, unternehmensbezogene digitale Vermögenswerte und andere Blockchain-Lösungen.
Dies ermöglicht es zunächst, das rechtliche, finanzielle und technologische Modell zu prüfen und anschließend die Möglichkeit einer Skalierung zu betrachten.
Warum ist das wichtig für Kasachstan?
Regulierte Tokenisierung kann potenziell einen neuen Kommunikationskanal zwischen traditionellem Kapital und der digitalen Wirtschaft schaffen.
In der Zukunft könnte dies dazu beitragen:
Kapital → Besicherung → Tokenisierung → digitale Buchführung → Handel digitaler Vermögenswerte → Entwicklung eines internen Markts.
Bei richtiger regulatorischer Architektur kann die Transparenz der Vorgänge erhöht, die Kontrolle der Teilnehmer verstärkt und bestimmte Arten von Risiken im Zusammenhang mit der intransparenten Emission und dem Handel digitaler Vermögenswerte reduziert werden.
Blockchain garantiert jedoch an sich nicht das Ausbleiben von Betrug. Ohne juristische Bestätigung der Besicherung, Audit, KYB/KYC, AML und Kontrolle der Reserven wird ein digitaler Token nicht automatisch zu einem zuverlässigen Finanzinstrument.
Kasachstan als potenzielles Zentrum der Tokenisierung
Für Kasachstan könnte dies nicht nur eine technologische, sondern auch eine strategische Ausrichtung für die Entwicklung des Finanzmarkts werden.
Mögliche Infrastruktur könnte bündeln:
Regulierer + Banken + juristische Personen + Tokenisierer + Investoren + Blockchain-Infrastruktur.
Langfristig könnte dies potenziell Bedingungen für die Entwicklung eines RWA-Markts, digitaler Finanzinstrumente, der Unternehmensfinanzierung und internationaler Blockchain-Projekte schaffen.
Wichtig: Das dargestellte Modell ist ein konzeptioneller Vorschlag und befindet sich in der weiteren rechtlichen, finanziellen und regulatorischen Ausarbeitung. Es ist nicht als bereits genehmigter Mechanismus oder als offizielles staatliches Programm der Nationalen Bank der Republik Kasachstan zu verstehen.
Tokenisierung ist nicht einfach die Emission eines Tokens. Es geht um den Aufbau einer neuen Vertrauensinfrastruktur zwischen realen Vermögenswerten, Kapital, Technologien und einem regulierten Finanzmarkt.
