亚马逊原本押注2200亿美元建设AI基础设施，如今Trainium 2芯片推出还不到20个月，就被更新一代方案替代，$AMZNB 的AI叙事因此出现了一个不太舒服的裂缝。这里最关键的不是旧芯片马上失效，而是AI硬件迭代速度可能快到让折旧周期变得尴尬。自研芯片能减少对外部供应商依赖，也有机会优化成本，但如果更新频率太高，研发、部署和数据中心改造费用会持续吞噬回报。亚马逊的云业务足够庞大，短期仍能消化试错，可这笔2200亿美元投资最终要靠更高的云收入和利润率证明价值。市场若只盯着AI需求，不算资本回收周期，容易把投入误读成确定性增长。
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