Der neueste Bericht von GSR besagt, dass die meisten Krypto-DAOs strukturelle Schwächen im Treasury-Management haben: Etwa 70 % der Treasury-Vermögenswerte sind in projektnativen Token konzentriert. Laut ChainCatcher sagte GSR, dass diese Asset-Mischung eine prozyklische negative Feedback-Schleife erzeugen kann: Wenn die Preise der nativen Token fallen, sinkt der Treasury-Wert, gleichzeitig sind Protokoll-Einnahmen und die Marktaktivität ebenfalls betroffen, und der finanzielle Druck auf das Projekt steigt.

Projekte warten häufig, bis die Token-Preise bereits gefallen sind, bevor sie sich absichern. Zu diesem Zeitpunkt ist die implizite Volatilität jedoch meist höher, wodurch der Risikoschutz teurer wird. GSR empfiehlt, Betriebsmittel von langfristigen Token-Beständen zu trennen und Collar-Strategien in Betracht zu ziehen, um einen Abwärtsschutz zu bieten, die Auswirkungen von Marktrückgängen auf Treasury-Bestände zu verringern und die Laufzeit während Bärenmärkten zu verlängern.

GSR fügte hinzu, dass die breitere Nutzung von Hedging-Strategien kurzfristig das Handelsvolumen im Kryptoderivatemarkt erhöhen könnte, während sie nur begrenzte Auswirkungen auf die Kassapreise hat. Mittelfristig könnten verbesserte DAO-Treasury-Strukturen dazu beitragen, den systemischen Verkaufsdruck im Markt zu verringern.