Der Dow schwächte sich nahe der Rekordmarken wieder ab, S&P 500 und Nasdaq fielen gleichzeitig. Zugleich stiegen die Ölpreise und die Renditen von US-Staatsanleihen nahmen zu – diese Kombination ist bemerkenswerter als ein reines Abwärts-Signal beim Index. Steigt der Ölpreis, werden die Inflations­erwartungen erneut nach oben gedrückt; steigen die Renditen, schrumpft hingegen der Ermessensspielraum bei der Abzinsung hoch bewerteter Vermögenswerte. Daher steht $SPYB gleich von zwei Seiten unter Druck – nämlich durch die Gewinn­erwartungen und durch die Bewertung. Die stärker gewichteten Tech-Werte im Nasdaq reagieren typischerweise besonders empfindlich auf Zinsänderungen; die Schwankungen von $QQQB könnten dadurch noch weiter verstärkt werden. In der Vergangenheit gab es einige Male die Situation „Die Wirtschaftsdaten sind nicht schlecht, aber die Aktien fallen trotzdem“ – der Grund war, dass das Kapital zunächst die Erwartung an künftig mögliche Zinssenkungen einpreiste, diese jedoch dann enger ausfielen. Entscheidend ist nun nicht, ob ein Tag grün oder rot ist, sondern ob Ölpreis und Renditen im langfristigen Bereich über mehrere Zeitpunkte hinweg gemeinsam in die gleiche Richtung ausschlagen. Wenn es sich nur um einen einmaligen Sprung handelt, können die Indizes dies möglicherweise rasch verdauen; bei einer Fortsetzung über mehrere Tage ist es für zuvor stark gestiegene Branchen bzw. Segmente eher wahrscheinlich, dass es zu Gewinnmitnahmen kommt.
#美股行情 #美债收益率 #Internationaler Ölpreis